10月26日，創(chuàng)業(yè)板嘉益股份20cm漲停，公司昨日披露三季報(bào)，凈利潤8113.64萬元同比增長183.80%，其中單三季度同比增長236.6%。

公司是國內(nèi)知名保溫杯代工廠商，最大客戶（收入占比51%）來自美國的PMI，后者自2020年起成為星巴克北美市場(chǎng)杯壺產(chǎn)品獨(dú)家運(yùn)營商。安信證券稱公司此次業(yè)績大增，一是受益于人民幣貶值，二則是美國保溫杯的需求走高。

(資料圖)

美國保溫杯進(jìn)口量大增

據(jù)安信證券研報(bào)數(shù)據(jù)，美國上半年保溫杯進(jìn)口額6.8億美元，同比增超124%；與之對(duì)應(yīng)的，是國內(nèi)2022年上半年保溫杯出口額11.9億美元，同比增超26%，達(dá)到歷史新高。

另外CEIC數(shù)據(jù)顯示，七、八兩月美國單月保溫杯進(jìn)口額均為1.3億美元，同比增長分別為90%和100%，說明美國保溫杯需求仍保持旺盛。

安信證券指出，美國保溫杯需求激增，主要是得益于戶外產(chǎn)業(yè)高度成熟，活動(dòng)參與度穩(wěn)步增長。據(jù)NPD Group最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2022年5月美國水瓶和保溫容器近一年的銷售額同比增長30%，增速僅次于露營椅。

另外，安信證券發(fā)現(xiàn)，美國進(jìn)口保溫杯與中國出口的比例從往年的30%-40%逐步提升至60%的水平，這一方面說明美國保溫杯進(jìn)口更加依賴中國，另一方面美國市場(chǎng)訂單量的多寡也是影響中國保溫杯出口量的重要因素。

后市看，安信證券指出，長期遠(yuǎn)途通勤的生活方式及飲料保冷的需求造就了美國對(duì)保溫杯的青睞，隨著其逐漸結(jié)束居家辦公返回公司，戶外活動(dòng)穩(wěn)步發(fā)展都將推動(dòng)保溫杯在不同使用場(chǎng)景持續(xù)滲透。

國內(nèi)提升空間同樣廣闊

國內(nèi)方面，我國保溫杯市場(chǎng)2017-2021年除2020年外均保持15%以上的增長，實(shí)現(xiàn)了近兩倍于人均可支配收入增速的成績，2021年國內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)172億元。

同時(shí)從人均規(guī)模上看，2021年我國人均保溫杯消費(fèi)12元，而北美市場(chǎng)是27元，歐洲市場(chǎng)是16元。安信證券表示，由此可見我國保溫杯市場(chǎng)提升空間較為廣闊；安信證券預(yù)計(jì)，我國保溫杯市場(chǎng)規(guī)模2025年近270億。

另外，由于我國擁有龐大的不銹鋼產(chǎn)量，因此龍頭企業(yè)擁有穩(wěn)定的原材料及抵抗成本波動(dòng)的優(yōu)勢(shì)。

安信證券指出，通過套期保值及與終端客戶協(xié)商調(diào)價(jià)等措施，龍頭杯壺生產(chǎn)企業(yè)在2021年原材料價(jià)格上漲的背景下保持了毛利率穩(wěn)定表現(xiàn)，而2022上半年的原材料價(jià)格回落更是利好生產(chǎn)企業(yè)毛利率表現(xiàn)。

戶外游熱潮持續(xù)催化

年內(nèi)至今，國內(nèi)也逐步掀起戶外游的熱潮，最為人熟知的就是露營相關(guān)的商品銷量激增，帳篷的銷量同比翻倍。事實(shí)上，保溫杯也是受益品種之一。

據(jù)唯品會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月以來，保溫杯的銷量同比上漲30%以上。安信證券也表示，隨著季節(jié)轉(zhuǎn)向秋季，氣溫回落更適宜戶外活動(dòng)，相關(guān)消費(fèi)活力將有望繼續(xù)保持。保溫杯壺作為長時(shí)間戶外活動(dòng)的必備裝備，也將隨著戶外活動(dòng)的蓬勃發(fā)展而得以水漲船高。

安信證券認(rèn)為，我國咖啡消費(fèi)量呈穩(wěn)步上升的趨勢(shì)，而保溫杯作為咖啡消費(fèi)的周邊產(chǎn)品，將隨著咖啡消費(fèi)的不斷滲透而獲得更多的關(guān)注。主要體現(xiàn)在：

1）咖啡店滲透提高了消費(fèi)者接觸保溫杯和咖啡杯的機(jī)會(huì)；2）消費(fèi)量上升所帶來的一次性杯環(huán)保問題將引導(dǎo)消費(fèi)習(xí)慣向自帶杯發(fā)展。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞： 安信證券 同比增長 數(shù)據(jù)顯示