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11月3日周四，美國國債收益率曲線的一個關(guān)鍵指標(biāo)，2/10年收益率倒掛創(chuàng)下歷史新高，2年期美債收益率比10年期美債收益率高出58.6個基點。

美國2/10年期國債收益率利差下跌超過5.8個基點，刷新歷史最低位至-58.585個基點。

這一水平高于今年7月美國通脹數(shù)據(jù)公布后8月10日58個基點的利差，當(dāng)時這一水平創(chuàng)下了1980年代初以來的最高水平。自8月中旬以來，該利差倒掛水平通常在倒掛58個基點到倒掛14個基點的區(qū)間范圍內(nèi)波動，收益率曲線變平坦主要由于2年期美債利率升高幅度超過10年期美債利率所致。

兩年期美債收益率盤中一度飆升至5.134%，目前回落到4.7%左右；10年期美債收益率目前徘徊于4.13%附近；2/10年期美債收益率利差跌超5.6個基點，報-57.955個基點，徘徊于紐約下午跌至的歷史新低-58.585個基點附近。

本次美債長短期收益率曲線倒掛從7月初開始。7月5日，被視為全球資產(chǎn)定價之“錨”的10年期美債收益率與追蹤短期利率預(yù)期的2年期美債收益率持平，同為2.82%。7月6日開始，10年期與2年期美債收益率開始倒掛。

市場分析稱，當(dāng)前美債收益率倒掛迅速走闊，主要因為美聯(lián)儲加息不斷導(dǎo)致短端利率快速上行，但長端利率上行幅度仍受到經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱的壓制。深度倒掛反映出美國經(jīng)濟(jì)正在走弱，并且一定程度上預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)未來一兩年存在衰退風(fēng)險。

值得注意的是， 盡管2/10年美債收益率差值常常被市場看作是預(yù)測衰退風(fēng)險的重要指標(biāo)，但美聯(lián)儲更關(guān)心的則是美國3個月/10年美債利差。

上周，這一美聯(lián)儲用來觀測衰退風(fēng)險的利差也出現(xiàn)了倒掛，但是根據(jù)周三美聯(lián)儲的加息決定以及鮑威爾的講話，當(dāng)前美聯(lián)儲依然更關(guān)注控制通脹而非衰退風(fēng)險。

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關(guān)鍵詞： 收益率曲線 市場分析 年收益率