自今年9月下旬日本采取1998年后首次匯市干預(yù)行動(dòng)以來，外界始終高度關(guān)注，日本為撐住本幣匯率下限已耗資至少數(shù)百億美元，但這錢從哪來？

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，首先日本會(huì)選擇撤出其存放在美聯(lián)儲(chǔ)逆回購資金池中的現(xiàn)金以支撐匯市，這種方式為首選，因?yàn)闆]有成本。而在現(xiàn)金耗盡之后，如果日本仍要繼續(xù)采取干預(yù)行動(dòng)，作為“美國第一大債主”，日本或?qū)⑦x擇拋售美債來籌集資金。

然而，從日本方面最新的操作來看，雖然行動(dòng)內(nèi)容部分符合市場(chǎng)預(yù)期，但是“行動(dòng)順序”或?qū)⒊鐾饨珙A(yù)料。

(資料圖片僅供參考)

為了展示自己有足夠火力和匯市空頭正面硬剛，日本或?qū)⒃诂F(xiàn)金并未耗盡的情況下，直接選擇拋售美債來支撐日元。此舉或?qū)⑻Ц呙纻找媛?，引發(fā)美國債市動(dòng)蕩，令市場(chǎng)頗為擔(dān)憂。

根據(jù)日本財(cái)務(wù)省周二發(fā)布的報(bào)告，日本在10月份擁有外國債券減少了439億美元至9913億美元。相比之下，被視為干預(yù)行動(dòng)主要資金來源的海外存款卻幾乎沒有變化，仍達(dá)到1370億美元。

媒體稱，日興證券外匯策略師Yuji Yamazaki最新表示：

日本正試圖發(fā)出一個(gè)強(qiáng)有力的信號(hào)，即它擁有充足的資源進(jìn)行干預(yù)......借助這些資源，日本能夠避免持續(xù)遭受市場(chǎng)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。

瑞穗證券首席外匯策略師Masafumi Yamamoto認(rèn)為日本一直在拋售美債，并補(bǔ)充道：

日本的干預(yù)措施有效減輕了日元的貶值壓力。

關(guān)于日本可能出售美債來向市場(chǎng)“秀肌肉”的行為，日興證券Yamazaki認(rèn)為，目前日本可能選擇出售短期美債，以減少對(duì)長期美債收益率的影響，并且美日兩國必須就出售美債行動(dòng)達(dá)成一致。

正如華爾街見聞此前提及，雖然美方否認(rèn)和日本就干預(yù)行動(dòng)進(jìn)行過協(xié)調(diào)，但如果確實(shí)如此，那就意味著日本其實(shí)正在與美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗，因?yàn)槿毡緦?shí)際上插手了部分美聯(lián)儲(chǔ)的工作，向缺乏美元的市場(chǎng)注入美元流動(dòng)性。

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