美聯(lián)儲“最鷹”紀(jì)要背后，可能是其為了不愿再被“誤認(rèn)”釋放鴿派信號而做出更多努力。

周三公布的美聯(lián)儲12月政策會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員愿意放慢貨幣政策緊縮的步伐，以更好地衡量其措施對美國經(jīng)濟(jì)的影響，但對于加息仍然是堅(jiān)定的，更多的加息可能還在路上。

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會議紀(jì)要顯示，除了決定在12月減少加息規(guī)模外，委員會仍然專注于在通脹斗爭中保持積極性。官員們一致認(rèn)為，盡管近幾個月通脹略有緩解，但仍然“高得令人無法接受”。

重要的是，他們一致認(rèn)為2023年不會降息，這一觀點(diǎn)與當(dāng)前的市場預(yù)期不一致：

“鑒于通脹頑固高于（美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC）委員會2%的目標(biāo)，而且勞動力市場仍非常吃緊，所有與會者都較9月會議時上調(diào)了他們對聯(lián)邦基金利率適宜路徑的評估。沒有與會者預(yù)計，適合2023年開始下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)?！?/strong>

在美聯(lián)儲接近拐點(diǎn)之際，12月的會議紀(jì)要表明，委員會仍然關(guān)注將年度通脹率一路降至2%。會議紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲不愿意在工作完成之前過早放松貨幣政策。會議紀(jì)要稱，官員們強(qiáng)調(diào)，盡管最近物價增長放緩，但“需要更多的進(jìn)展證據(jù)才能確信通脹處于持續(xù)下降的道路上”。

在會議紀(jì)要發(fā)布后，萬神殿宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（Pantheon Macroeconomics）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson寫道：

換句話說，不要指望他們會軟化通脹路線，直到數(shù)據(jù)正在發(fā)生顯而易見的重大轉(zhuǎn)變。

EY-Parthenon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示，本次會議紀(jì)要“抵消”了過去美聯(lián)儲的所有鴿派立場：

FOMC的會議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲為確保其抗擊通脹的可信度做出了刻意努力。

每一絲鴿派立場都被鷹派立場的充分展示所抵消。

值得注意的是，與會者們似乎對會議前股市飆升而感到不滿，因?yàn)樗麄兙娌灰盁o理”放松金融狀況：

與會者指出，由于貨幣政策通過金融市場發(fā)揮重要作用，所以金融環(huán)境不合理的放松（unwarranted easing），特別是因公眾誤解（FOMC）委員會反應(yīng)功能而驅(qū)動的放松，將讓委員會恢復(fù)價格穩(wěn)定的努力變得復(fù)雜。

此外，有趣的是，“許多”（many）美聯(lián)儲官員表示需要平衡雙邊風(fēng)險，這可能表明美聯(lián)儲的分歧越來越大。