公募基金四季報披露日前落下帷幕，主動權(quán)益基金的整體倉位環(huán)比提升2個百分點，達(dá)到歷史新高。盡管如此，新近統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，公募基金還有充足的“彈藥”可以買入A股。

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天相投顧數(shù)據(jù)顯示，去年四季度，股票型開放式基金的平均倉位達(dá)90.47%，創(chuàng)七年來新高，環(huán)比三季度末提升3.56個百分點，逼近2015年一季度末的平均倉位90.92%，混合型開放式基金四季度末的平均倉位為74.86%，兩年多來僅低于2020年二季度末的平均倉位75.26%。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，權(quán)益類基金倉位升至87%到89%的歷史高位，令一些市場人士擔(dān)心基金重現(xiàn)“88%魔咒”，即基金的股票倉位升至88%以上就幾乎沒有加倉空間，市場將沒有增量資金，未來可能出現(xiàn)一定的調(diào)整。

事實上，目前公募基金還有4000多億元可動用的資金。1月31日晚，中證報中國銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)測算，近期公募基金最大可動用買入股票的資金大約4335億元。

而且，北向資金今年開年持續(xù)流入A股，已經(jīng)成為市場增量資金的重要力量。

Wind數(shù)據(jù)顯示，在買賣成交額口徑下，1月31日，北向資金全天凈買入101.44億元，史上首次一個月內(nèi)有五日的凈買入額都超過百億元。在僅有16個交易日的1月，北向資金累計加倉1412億元，單月凈買入額創(chuàng)陸股通開通以來新高。

2月1日，以買賣成交額口徑，北向資金又全天凈買入69.74億元，連續(xù)第16日加倉A股。以每日額度余額口徑，北向資金當(dāng)天截至A股收盤凈流入94億元。

此外，中證報報道指出，“88%魔咒”并非一直有效，比如2015年一季度，上證指數(shù)處于3100點一線小幅盤整時，股票型開放式基金的平均倉位高達(dá)90.92%，但在同年二季度，上證指數(shù)卻迅猛攀升，突破5000點大關(guān)。

報道提到，申萬宏源首席市場專家桂浩明認(rèn)為，“88%魔咒”大概率不會顯現(xiàn)。雖然目前公募基金倉位較高，但相對集中在一些前期的熱門板塊和大盤藍(lán)籌股中，目前市場的熱點板塊并非基金重倉股。

桂浩明還提到，年初往往有一定資金通過新發(fā)行的基金入市，一旦加速募集到增量資金，會使得公募基金倉位有所下降。不過，具體募資情況有待觀察。

觀察四季報可發(fā)現(xiàn)，四季度主動權(quán)益基金更加偏愛科技成長股，而不是價值股，但調(diào)倉方向上有向醫(yī)藥、傳媒和非銀金融傾斜的跡象。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康指出，從行業(yè)配置來看，剔除去年四季度股價因素，去年四季度基金加倉最多的是醫(yī)藥生物、計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、建筑材料，煤炭、通信、有色金屬、房地產(chǎn)減倉最多。

同時，四季度基金對于新興產(chǎn)業(yè)的配置從高景氣行業(yè)轉(zhuǎn)向買高環(huán)比改善行業(yè)，減倉去年高景氣賽道新能源車、硅料硅片、軍工、半導(dǎo)體材料及設(shè)備等，轉(zhuǎn)向流入今年預(yù)期復(fù)蘇的半導(dǎo)體設(shè)計、醫(yī)藥、計算機(jī)、儲能、風(fēng)電等。

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