在美聯(lián)儲權(quán)衡下一次加息路徑之際，2月PPI數(shù)據(jù)意外大幅下降，鼓舞了市場情緒。

3月15日周三，美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國2月PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）環(huán)比下降0.1%，低于預(yù)期的0.3%，前值為0.7%；同比增長4.6%，也較上月的6%有所放緩，是2021年3月以來的最低同比增長。

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1月份的整體數(shù)據(jù)也從6.4%被下修至6%。

剔除食品、能源和貿(mào)易的核心PPI在2月環(huán)比增長0%，低于預(yù)期的0.4%，前值為0.5%；核心CPPI同比增長4.4%，預(yù)期5.2%，前值5.4%。

生產(chǎn)型通脹也有所下降。數(shù)據(jù)的大幅放緩表明，在美聯(lián)儲的大舉加息下，通脹壓力似乎在逐漸減弱。分析師認為，目前的生產(chǎn)型通脹低于最終通脹，未來2至3個月PPI將加速下行。

整體下降主要是由商品價格下降推動的，商品價格同比下降了0.2%，并較1月的1.2%大幅回落，這主要是由于在過去一年中飆升的雞蛋價格，在2月暴跌41%。最終需求食品下降了2.2%，能源下降了0.2%。

部分成品的批發(fā)價格在8個月內(nèi)第7次下跌，2月份下跌了0.4%。波動較大的原材料價格下跌了3.8%，是6個月來第5次下跌。

服務(wù)成本也連續(xù)第二個月下降。在過去一年里，服務(wù)業(yè)通脹急劇上升且更難逆轉(zhuǎn)，讓美聯(lián)儲尤其擔憂。

PPI數(shù)據(jù)記錄了企業(yè)為燃料、金屬、包裝等原材料支付的費用。這些成本通常會在零售層面轉(zhuǎn)嫁給消費者，從而反映出通脹是上升還是下降。該項數(shù)據(jù)低于預(yù)期將進一步推動美國國債的上漲，這反過來又將使美聯(lián)儲有空間在金融穩(wěn)定擔憂的情況下略微放慢加息步伐。

總的來看，通脹率已經(jīng)從去年夏天的40年高點回落。但價格上漲的速度仍然太快，無法讓美聯(lián)儲滿意，更何況成千上萬的企業(yè)和數(shù)百萬家庭仍正在與高通脹作斗爭。

然而，在硅谷銀行倒閉之后，美聯(lián)儲遏制通脹的任務(wù)變得更加復(fù)雜。美聯(lián)儲精心策劃的加息周期使得該銀行遭遇擠兌，最終導(dǎo)致其倒閉，引發(fā)了人們對美國金融體系穩(wěn)健性的擔憂。

經(jīng)濟學家認為，美聯(lián)儲可能已經(jīng)縮減了未來的加息計劃，不過現(xiàn)在判斷加息幅度還為時過早。疲軟的PPI也可能給聯(lián)儲官員一些回旋的余地，在必要時暫停加息。

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