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美國橋水投資公司創(chuàng)始人、首席投資官導師、董事會成員瑞·達利歐在中國發(fā)展高層論壇2023年年會上表示，巨額債務(wù)的貨幣化、財富和價值觀的鴻溝引發(fā)的巨大內(nèi)部沖突以及國際大國的沖突，這三種因素“正在推動所有時局的發(fā)生”。

達利歐認為，世界正處于“危險的邊緣”，可能會面臨三個“地震式”的劇變，“如果會發(fā)生的話，我們可能會見證我們一生中沒有看到過，但是歷史上發(fā)生過多次的改變國內(nèi)和世界秩序的事情，這三種力量幾年前就開始了，已經(jīng)達到了危機點，正在推動所有時局的發(fā)生?！?/p>

達利歐所稱的三個劇變分別是，一是巨額債務(wù)的貨幣化，即各國央行通過印鈔，發(fā)行貨幣來購買這些債務(wù)，二是財富和價值觀的鴻溝引發(fā)的巨大內(nèi)部沖突，三是國際大國的沖突。達利歐認為，現(xiàn)在這三種因素都在以1930年-1945年以來最大的程度出現(xiàn)。

達利歐認為，很多指標如實際人均收入、人均壽命、營養(yǎng)水平，從長遠來看，由于生產(chǎn)力的提高，尤其是技術(shù)的提高，情況會大大改善。這種上升趨勢的進化過程中存在巨大的周期性波動，而這些周期性波動由短周期組成，它們相互影響，會形成大周期。這種大周期就是所謂的“好年景”和“壞年景”，此外，導致這種大周期的事件并不是根據(jù)時間線發(fā)生的，而是由因果關(guān)系決定，因此，它們的發(fā)生并非注定，而是可以管理的。

達利歐進一步強調(diào)，很多時候，許多短周期累積形成大的長周期的過程中，債務(wù)率上升，負債變得太大而無法維系時，就會導致債務(wù)減記和貨幣化巨額債務(wù)。同時，伴隨金融經(jīng)濟周期，還有各國內(nèi)部的政治周期，以及國家之間的地緣政治周期，歷史表明，當這三種力量同時疊加時，就會導致動蕩的過渡時期，往往會導致巨大的國內(nèi)和世界秩序的劇變。

達利歐指出，自1945年——上一次新的世界秩序、貨幣秩序建立以來，也可以叫作美國和美元的世界秩序建立以來，到現(xiàn)在已經(jīng)經(jīng)歷了12.5個短周期，積累到現(xiàn)在形成一個大的債務(wù)周期，現(xiàn)在的債務(wù)占GDP的比重已經(jīng)相當高，這時央行包括美聯(lián)儲就開始收緊貨幣政策，來應(yīng)對通貨膨脹，使得市場開始發(fā)生裂縫，而經(jīng)濟也開始出現(xiàn)疲軟。

達利歐認為，我們現(xiàn)在進入到一個大的國際地緣政治周期?！拔蚁Ｍ氖鞘澜绲闹腔邸⒖酥坪屠斫?，世界能夠繼續(xù)保持和平和繁榮?！?/p>風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

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