用AI寫一季報的基金經(jīng)理

近日，看好并專注投資人工智能的嘉實大科技研究總監(jiān)、基金經(jīng)理王貴重嘗試用人工智能大模型寫了其管理基金嘉實文體娛樂股票的一季報，引發(fā)了市場的關(guān)注。

圖文來源：嘉實文體娛樂股票基金一季報，截至2023.3.31

正如王貴重在一季報中所說，在產(chǎn)業(yè)方向上，他堅定地看好人工智能對各個行業(yè)的改變。因此在今年一季度的調(diào)倉過程中，他重點配置了主要受益于人工智能的計算機和傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

從他所管理的嘉實文體娛樂股票基金最新持倉情況來看，“含AI量”可謂相當(dāng)高。值得注意的是，嘉實文體娛樂股票A今年一季度凈值增長率為32.63%，可以說是飲到了AI的“頭啖湯”。

數(shù)據(jù)來源：嘉實文體娛樂股票基金一季報，截至2023.3.31

極致行情引發(fā)分歧

不僅僅是王貴重。隨著人工智能成為一季度市場的熱點主題，基金經(jīng)理或敬而遠(yuǎn)之，或淺嘗輒止，或積極擁抱，都不可避免地關(guān)注這一現(xiàn)象，并在一季報中提及。

知名基金經(jīng)理傅鵬博表示，一季度，A股市場板塊表現(xiàn)極為極致，電子、通訊、傳媒和計算機板塊漲幅遙遙領(lǐng)先，“中”字頭公司也有強勁表現(xiàn)，但其他板塊表現(xiàn)較為疲弱?！?019年以來，每年都有極致的行情演繹，只是變換著不同的板塊?！?/p>

李曉星的看法頗為謹(jǐn)慎，他表示，AI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不會一蹴而就，中間也必然會有曲折，包括數(shù)據(jù)隱私、倫理等潛在風(fēng)險，可能造成板塊后續(xù)波動。正因為此，他在去年三四季度布局了不少人工智能相關(guān)的標(biāo)的，在一季度對TMT板塊有所減倉，現(xiàn)在的配置大概率少于市場平均水平。

“目前TMT板塊的交易占比已經(jīng)超過了40%。當(dāng)然市場中有不少聲音說這次不一樣，交易占比創(chuàng)新高代表了主線行情的確立，但我們還是認(rèn)為太陽底下沒有新鮮事，過度的熱情在某個階段總會消退。”李曉星在銀華心怡一季報中表示。

丘棟榮則表示，今年市場高度關(guān)注的以ChatGPT為代表的大模型技術(shù)，有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期，以及深入和廣泛的應(yīng)用，有望對IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動。

“打不過就加入”

雖然看法不一，但隨著TMT方向和市場的其他主題方向背離程度進(jìn)一步提升，市場人士發(fā)現(xiàn)，不少基金經(jīng)理已經(jīng)選擇了“打不過就加入”。

華泰證券研報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月以來，公募基金的風(fēng)格漂移強度明顯走高，從凈值偏離程度與超額收益的擬合效果看，TMT或為主要加倉方向。

資料來源：華泰證券研報，截至2023.4.14

具體而言，華泰證券以主動偏股型（含靈活配置型）基金為樣本，計算其實際凈值相對估算凈值的偏離度及向上偏離強度MA20（向上偏離度超過1%的數(shù)量占比），發(fā)現(xiàn)當(dāng)前向上偏離度超過1%的基金數(shù)量占比達(dá)5.3%；此外，自2月末低點以來，基金偏離強度與TMT指數(shù)超額收益擬合度較好，反映公募或逐步向TMT調(diào)倉，是3月TMT超額收益走強的重要推力之一。

華泰證券研報統(tǒng)計顯示，分風(fēng)格來看，制造風(fēng)格基金或為調(diào)倉主力，而且從日頻的強度變化看，制造風(fēng)格基金或率先向TMT漂移；分規(guī)模來看，小規(guī)?；鸹驗檎{(diào)倉主力，100億元規(guī)模以上的基金在本輪TMT主題行情中的參與度或不高；分主題看，此前重倉制造（含新能源）、醫(yī)藥的基金或為調(diào)倉主力。

本文來源：上海證券報，作者：陳玥，原標(biāo)題：《終于，基金經(jīng)理開始用AI寫季報了》