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市場對美股一季報預期極其悲觀，但結果出乎意料，企業(yè)盈利降幅好于預期。

目前標普500指數(shù)成分股中90%已經(jīng)公布了業(yè)績，高盛和摩根大通等投行在最新報告中總結了一季度美股業(yè)績表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)標準普爾500指數(shù)的企業(yè)盈利同比下滑3%，好于此前的共識預期-7%。

報告顯示，在行業(yè)層面，企業(yè)每股盈利好壞參半。具體來看：

能源、工業(yè)和消費品等行業(yè)企業(yè)每股盈利取得兩位數(shù)增長，而其余7個行業(yè)同比來看持平或下降，金融業(yè)的每股收益同比增長了4%。

剔除能源行業(yè)，標普500企業(yè)EPS同比增長從2022年第四季度的-6%改善至-5%。對此，高盛認為，2023年最糟糕的負面盈利周期現(xiàn)在已經(jīng)過去，企業(yè)盈利正顯示出改善的跡象。

同時，美股企業(yè)營收同比增長4%，高于3%的預期值，超出預期的公司比例有所回升。

凈利潤率同比下滑了99bps，為連續(xù)第三個季度下滑，但低于預期的-146bps。此外，每個行業(yè)的利潤率都出乎意料地上升，其中以材料和信息科技行業(yè)為首。

值得一提的是，在2022年的大部分時間里，標普500指數(shù)的EPS預測偏差幅度為5%，與歷史中位數(shù)一致，低于平均值。不過，股價高出預期的EPS反應相當平淡，平均而言那些超出預期的股票的表現(xiàn)比一般的要差。

不過，摩根大通策略師Marko Kolanovic發(fā)出警告，稱經(jīng)濟衰退風險仍在逼近，美股“至暗時刻”可能尚未過去！

Kolanovic在最新的報告中寫道，股市和更廣泛的風險市場拒絕承認的是，如果今年降息，要么是因為經(jīng)濟開始衰退，要么是因為金融市場出現(xiàn)重大危機。

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