對于各種“小道消息”、“內(nèi)部消息”滿天飛的情況，歐洲央行終于表態(tài)了。

5月19日周五，歐洲央行表示，從2002年至2021年，媒體報道的援引歐洲央行“內(nèi)部消息”的報道高達(dá)368起，歐洲央行呼吁市場和投資者忽略基于這些信息的報道。

歐洲央行的這項(xiàng)研究基于對彭博社、路透社等媒體的報道。該研究稱，雖然媒體的這些泄密報道對市場的影響往往大于歐洲央行利率制定者的公開聲明 ，但這些“內(nèi)部消息”是未來決策的不可靠指標(biāo)，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。

(資料圖片)

歐洲央行的官員表示：

在利率決議公布前發(fā)布的所謂泄密消息，通常不會使市場利率更接近實(shí)際政策結(jié)果。我們的研究結(jié)果表明，在大多數(shù)情況下，建議市場參與者最好忽略此類未經(jīng)證實(shí)的消息。

自2019年11月接替德拉吉以來，歐洲央行行長拉加德一直試圖通過敦促其他高官在會議前或會議結(jié)束后不要表達(dá)對政策決定的意見來減少泄密。

根據(jù)歐洲央行、奧地利央行和國際清算銀行官員的研究，自拉加德接任以來，基于歐洲央行內(nèi)部人士泄密事件的新聞報道有所下降，從2019年的36篇峰值下降到2021年的22篇。

然而最近，歐洲央行的官員們發(fā)現(xiàn)，在歐洲央行主要利率管理委員會的政策會議之后，泄密事件又出現(xiàn)“大幅增加”，這削弱了官方公告想要傳達(dá)的信息，尤其是歐洲央行內(nèi)部分歧加大的時候。

這份研究稱：

當(dāng)政策辯論更具爭議性時，即當(dāng)政策制定者之間可能存在重大分歧時，泄密就會更頻繁。

盡管這些泄密報道往往反映少數(shù)官員的觀點(diǎn)，并且通常和正式的決定不相關(guān)，但它們確實(shí)推動了市場的波動。

根據(jù)對隔夜指數(shù)掉期市場走勢，即對投資者押注利率走勢的觀察，研究人員發(fā)現(xiàn)，這些泄密報道通常導(dǎo)致價格的波動比正常情況高出60-95%。他們還表示，泄密報道對市場波動的影響比歐洲央行管理委員會公開聲明對市場的影響高出15%至30%。

該研究認(rèn)為，如果泄密報道的內(nèi)容與公眾對政策決定的預(yù)期背道而馳，那么“通常會逆轉(zhuǎn)短期利率的早期市場趨勢”。不過，利率制定者的公開聲明通常會通過扭轉(zhuǎn)部分市場影響來“減輕泄密的影響”。

歐洲央行的官員們表示，泄密事件“不會對政策決定產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，通常也不會降低政策靈活性”。 他們補(bǔ)充說，“許多泄密事件只會增加爭論的噪音和市場的波動性”。

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