美股上周創(chuàng)下9個月新高，而散戶們卻不愿意跟漲，紛紛選擇“逢高賣出”。

(資料圖)

上周五，標普500指數(shù)一度突破關鍵阻力位4200點，達到九個月以來最高水平。

“上周確實是看空者投降的一周”，美國銀行分析師Jill Carey Hal一直關注股市資金流動趨勢，他指出過去兩周的大量資金流入是由機構和對沖基金推動的：

機構客戶是美國股票的凈買家，資金流入量達44億美元，創(chuàng)下去年10月以來最大。

但另一端，散戶們卻在“賣賣賣”，目前已經(jīng)連續(xù)第8周凈賣出。

Vanda?Securities也表達了相似的觀點，即使標準普爾500指數(shù)離其2023年的峰值近在咫尺，散戶投資者也沒有像他們通常在市場不斷走高時那樣追逐漲勢。

在過去兩周里（除了一天之外），散戶流入美股的日均資金一直接近或低于9億美元/天。這是美國銀行業(yè)危機爆發(fā)以來的新趨勢，在危機期間，散戶日均流入量比過去兩年的平均值下降了大約27%。

上周三的盤中流動很能說明近期的散戶情緒，逆向交易的傾向仍然很強，股市反彈往往會看到散戶凈流入的下降，就像周三那樣。

根據(jù)Vanda的說法，這一情緒的明顯轉變，主要是由于衰退的擔憂已經(jīng)主導了市場敘述。這種行為是周期結束階段的特征，在此期間，散戶不愿意像在市場周期的早期那樣積極地追逐反彈。然而，在表面之下，散戶交易者仍然比凈流入水平所顯示的更加活躍。

此外，隨著散戶悄然退出舞臺，企業(yè)回購也連續(xù)第二周放緩，此前在整個4月的財報季期間，企業(yè)回購的高于典型的季節(jié)性趨勢。根據(jù)美國銀行的計算，全年企業(yè)客戶回購占標普500指數(shù)市值的比例（0.10%）高于2022年的高點（0.09%）。

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