8月15日周二，美國30年期通脹保值國債(TIPS)收益率突破2%，為自2011年以來首次，昨日10年期實際收益率升至多年高點。

(資料圖)

通貨膨脹保值國債的利息，是根據(jù)通貨膨脹調整后的基礎金額支付的。因此，其收益率代表了無風險回報率，亦被視作經(jīng)濟前景的晴雨表之一。

對于一些投資者而言，在過去18個月里，美聯(lián)儲累計加息已超過5個百分點，這意味著2%的“實際收益率”是一個頗具吸引力的買入點位。然而，也有人認為，美國通脹是否已見頂尚且存在不確定性，再加上美國政府借款需求與日俱增，各類長期收益率或許還將進一步上行。

根據(jù)上周公布的再融資發(fā)債計劃，本周美國財政部共標售了1030億美元的美債，包括3年期、10年期和30年期債券。而30年期需求“慘不忍睹”有些出人意料。

8月11日，對于30年期美債，市場預計拍賣可以輕松完成。但結果是，長期美債標售面臨挑戰(zhàn)，一級交易商獲配比例大，“真金白銀”參與度低迷。

30年期這種超長期美債通常會吸引特定的投資者，例如養(yǎng)老基金和保險公司。本次30年期美債發(fā)行規(guī)模比5月份的上次發(fā)行的新債規(guī)模增加了20億美元，考慮到美國政府面臨的巨額赤字，市場預計相關規(guī)模在未來將進一步擴大。

30年期美債拍賣結果出爐后，長期美債收益率延續(xù)此前的上升態(tài)勢。

上一次，30年期TIPS收益率突破2%還是在2011年。在那以后，隨著美聯(lián)儲大幅降息和對通脹保值的需求飆升，30年期TIPS收益率在2020年、2021年跌至-0.50%左右。

TIPS及長期名義美債收益率面臨的部分上行壓力，反映了市場對于對通脹路徑的高度不確定性。

有分析稱，定于8月24日的美國30年期TIPS發(fā)行將會是“試金石”。7月20日舉行的上一次通脹保值國債拍賣（10年期TIPS），市場需求就相當火爆，中標收益率為1.495%，為該產(chǎn)品自2010年以來最高。

（持續(xù)更新中）

風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

關鍵詞：