2025 年三季報(bào)披露收官，養(yǎng)老基金的持倉(cāng)動(dòng)向成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

養(yǎng)老金和社?；鹁扇珖?guó)社?；鹄硎聲?huì)負(fù)責(zé)運(yùn)作，持倉(cāng)風(fēng)格一貫主要集中在盈利穩(wěn)定、股息率較高的成熟行業(yè)。作為追求長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)的重要資金力量，養(yǎng)老基金的持倉(cāng)變化宛如一把標(biāo)尺，精準(zhǔn)衡量著行業(yè)景氣度和企業(yè)價(jià)值的變遷，為市場(chǎng)各方提供了關(guān)鍵的投資參考信號(hào)。

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據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)，截至今年三季度末，養(yǎng)老金合計(jì)持股量達(dá)17.19億股，持股市值達(dá)380.74億元。

從本期市值維度看，養(yǎng)老基金持股市值最高的個(gè)股是春風(fēng)動(dòng)力，養(yǎng)老金一六零二二組合、一六零三二組合分別持有603.77萬(wàn)股、191.36萬(wàn)股，持股市值達(dá)16.2億元、5.13億元；春風(fēng)動(dòng)力也是單只養(yǎng)老基金持股市值最高的品種。

春風(fēng)動(dòng)力三季報(bào)顯示，2025年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收148.96億元，同比增長(zhǎng)30.1%；歸母凈利潤(rùn)14.15億元，同比增長(zhǎng)30.89%。有分析指出，春風(fēng)動(dòng)力作為國(guó)內(nèi)摩托車及全地形車領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，近年來(lái)在高端化、智能化產(chǎn)品布局上成效顯著，其海外市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)張，盈利穩(wěn)定性與股息率表現(xiàn)契合養(yǎng)老基金的長(zhǎng)期配置需求。

傳音控股同樣受到養(yǎng)老基金組合青睞，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一二零五組合持有該公司股票，持倉(cāng)市值達(dá)14.63億元。作為非洲手機(jī)市場(chǎng)的“隱形冠軍”，傳音控股憑借本土化運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，在新興市場(chǎng)保持高增長(zhǎng)，成為養(yǎng)老基金布局消費(fèi)電子出海賽道的典型標(biāo)的。

不過(guò)，傳音控股今年前三季度業(yè)績(jī)有所下滑。三季報(bào)顯示，前三季度傳音控股營(yíng)業(yè)收入為495.4億元，同比下降3.3%；歸母凈利潤(rùn)為21.5億元，同比下降44.97%；扣非歸母凈利潤(rùn)為17.3億元，同比下降46.71%。

值得一提的是，從行業(yè)布局來(lái)看，不同養(yǎng)老基金組合協(xié)同配合，兼顧了成熟行業(yè)的穩(wěn)健性和新興行業(yè)的成長(zhǎng)性。

在成熟行業(yè)方面，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金八零二組合大量持有廣發(fā)證券，持倉(cāng)市值達(dá)12.33億元。

廣發(fā)證券作為證券行業(yè)的重要參與者，受益于資本市場(chǎng)回暖，今年三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。三季報(bào)顯示，前三季度，廣發(fā)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入261.64億元，同比增長(zhǎng)41.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為109.34億元，同比增長(zhǎng)61.64%。

在新興行業(yè)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一二零五組合積極布局藍(lán)曉科技，持股市值近12億元。

相關(guān)資料顯示，藍(lán)曉科技大力投入生命科學(xué)板塊。公司擬投建生命科學(xué)高端材料產(chǎn)業(yè)園，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資11.5億元，建設(shè)品種為層析介質(zhì)、聚合物色譜填料、酶載體、小核酸載體、原料藥及藥用輔料吸附分離材料、固相合成載體、食品級(jí)吸附分離材料、超純水級(jí)吸附分離材料、色譜裝置等產(chǎn)能及公輔配套設(shè)施。養(yǎng)老基金組合對(duì)藍(lán)曉科技的持倉(cāng)，展現(xiàn)出對(duì)生命科學(xué)高端材料這一新興高景氣賽道的前瞻性布局，以捕捉行業(yè)快速成長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。

此外，值得一提的是，養(yǎng)老基金非?？粗厮謧€(gè)股股息率高低。穩(wěn)定的股息率能為整體投資組合筑牢穩(wěn)健根基。以廣發(fā)證券為例，東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)證券上市以來(lái)累計(jì)派現(xiàn)19次，分紅金額達(dá)到441.3億元，目前股息率約為2.22%。

另外，值得一提的是，從持有時(shí)間來(lái)看，養(yǎng)老金賬戶持股也體現(xiàn)了長(zhǎng)期資本特性。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，持有期限最長(zhǎng)的是銀輪股份，已連續(xù)32個(gè)報(bào)告期出現(xiàn)在公司前十大流通股東名單中，最新持有1412.27萬(wàn)股。

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