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5月21日早盤，券商板塊明顯發(fā)力，華安證券沖擊漲停，國元證券漲超7%，招商證券漲超6%，東方財富漲逾5%，規(guī)模360億元+的頂流券商ETF華寶（512000）場內(nèi)價格迅速沖高漲3.59%，一舉收復(fù)多條均線。

就當前券商板塊而言，業(yè)績高增與估值偏低的背離，為市場資金配置券商板塊提供了充分的安全邊際與估值修復(fù)機遇。一季度顯示，上市券商整體營業(yè)收入同比增長20.24%；歸母凈利潤同比增長16.44%。多家券商創(chuàng)造歷史，中信證券單季凈利潤首次突破百億元，東方證券凈利潤創(chuàng)近11年來新高。估值卻持續(xù)在歷史低位徘徊，截至5月20日，中證全指證券公司指數(shù)市凈率PB（LF）僅1.25倍，位于近10年10.39%分位點。

分析認為，券商基本面持續(xù)向好，板塊已具備估值修復(fù)的條件，只是尚缺乏明確的催化信號，板塊中長期配置價值值得關(guān)注。

東吳證券表示，在我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展、券商重資產(chǎn)業(yè)務(wù)能力和效率持續(xù)提升的趨勢下，未來券商ROE水平及估值存在上升空間。此外，資本市場改革預(yù)期持續(xù)強化，政策鼓勵優(yōu)質(zhì)券商通過并購做優(yōu)做強，預(yù)計行業(yè)集中度有望持續(xù)提升，大型券商優(yōu)勢更為顯著，具備估值溢價空間。

高景氣+低估值，關(guān)注券商修復(fù)行情！券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098、C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規(guī)模超360億元，年內(nèi)日均成交額超11億元，為A股規(guī)模、流動性居前的頂流券業(yè)ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

ETF基金費用相關(guān)說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構(gòu)可按照不超過0.5%的標準收取傭金，場內(nèi)交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務(wù)費。聯(lián)接基金費用相關(guān)說明：華寶中證全指證券公司ETF聯(lián)接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數(shù)7日以下時1.5%，持有天數(shù)7日（含）~180日時0.5%，持有天數(shù)180日（含）~1年時0.25%，持有天數(shù)1年（含）以上時0%；不收取銷售服務(wù)費。華寶中證全指證券公司ETF聯(lián)接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數(shù)7日以下時1.5%，持有天數(shù)7日（含）以上時0%；銷售服務(wù)費為0.4%。

風(fēng)險提示：券商ETF（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。中證全指證券公司指數(shù)2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。投資人應(yīng)當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u估的券商ETF風(fēng)險評級為R3-中風(fēng)險，適合適當性評級C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)保證。基金過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險，投資須謹慎！銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對本基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹩酗L(fēng)險，投資須謹慎。