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地平線近日與大眾汽車集團旗下CARIAD就其持有的可轉換債券簽署修訂協(xié)議，地平線擬贖回CARIAD超額轉股權，CARIAD擬提前轉股、成為地平線合計持股比例達到9.9%的重要股東。

據(jù)介紹，根據(jù)此前地平線招股書披露的可轉債條款測算，地平線本次將贖回CARIAD約7.16億股的轉股權利，占其當前總股本約4.9%。本次安排將顯著降低股權稀釋影響，并因早于原定今年12月份轉股安排，測算地平線將節(jié)省約2000萬美元利息。行業(yè)人士表示，此舉可被視為回購的一種，意味著管理層看好公司未來前景，并認為當前公司價值被低估。

與此同時，CARIAD將對本次獲發(fā)股份及其現(xiàn)有持股作出自交割起為期12個月的鎖定承諾，涉及股份合計約15.71億股。持股比例提升至9.9%并配套一年鎖定期，有助于穩(wěn)定股市表現(xiàn)，也體現(xiàn)雙方股權紐帶和長期戰(zhàn)略合作關系的穩(wěn)定性。

為完成相關現(xiàn)金回購，地平線同時建議發(fā)行4.5億美元零息可轉換債券，到期日預計為2027年7月27日前后，轉股價格為5.55港元，較22日收盤價溢價約16.8%。其中，約3.989億美元擬用于支付修訂協(xié)議項下的本息償付及贖回轉股權利，余額用于補充營運資金及其他企業(yè)用途。

該債券在于以更優(yōu)融資條款重組原有可轉換債券安排。新可轉換債券為0票息，可大幅降低融資成本、減小原協(xié)議下最后一年的高票息壓力，提升公司資本結構的靈活性，并且減少額外股東稀釋。

據(jù)了解，此次安排不改變地平線與大眾汽車集團的長期產業(yè)合作基礎，雙方合作正在進一步加深。雙方成立的合資公司酷睿程正持續(xù)推進面向中國市場的高階智能駕駛產品，雙方也將圍繞現(xiàn)有及下一代產品繼續(xù)開展技術及知識產權合作。同日，地平線與大眾汽車集團正式宣布，通過酷睿程，大眾汽車集團將進一步深化與地平線在AI基座大模型領域的技術合作，加速推動大眾汽車集團L3和L4級自動駕駛能力落地。

地平線7月21日發(fā)布的公告顯示，公司預計2026年上半年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務收入達19.3億元至20.8億元，同比增長24.8%至34.5%，對應毛利率約為60%至66%。分析人士表示，本次交易是在地平線收入增長、HSD規(guī)模化量產和平臺化業(yè)務持續(xù)擴張的背景下，管理層看好公司未來發(fā)展前景，進一步優(yōu)化原有債券安排、降低潛在攤薄，并強化與大眾汽車集團長期合作的信號。