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中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（下稱“中基協(xié)”）最新月報顯示，私募基金總規(guī)模在2025年11月末歷史性地突破22.09萬億元。不過，深入數(shù)據(jù)肌理可發(fā)現(xiàn)，此次行業(yè)規(guī)?！靶赂摺辈⒎瞧栈菔降厝鏀U(kuò)張，而是呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性變化。

不過，在這串標(biāo)志行業(yè)體量的數(shù)字背后，還有一場更為復(fù)雜和深刻的敘事。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，私募機(jī)構(gòu)股票倉位飆升至年內(nèi)頂峰，頭部私募近乎“滿弓”運行；但另一面則是對年末行情的研判出現(xiàn)分歧，以及在此分歧下衍生出的多元甚至矛盾的戰(zhàn)術(shù)動作。

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