2022年5月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，維持前值不變，5年期以上LPR為4.45%，較上月的4.6%下調(diào)15BP。

東方金誠王青認為：5月20日LPR報價下調(diào)基于以下兩方面原因：一方面，當(dāng)前降低企業(yè)和居民貸款利率的迫切性進一步增強；另一方面，近期市場利率明顯下行，加之監(jiān)管層正在推動銀行存款成本較快下降，更多報價行有動力下調(diào)LPR報價。由此，盡管5月MLF利率保持不變，也未實施全面降準，但LPR報價也能實現(xiàn)單獨下調(diào)。

而東吳證券認為：存款利率市場化調(diào)整機制推動銀行中長期負債成本下行，促使出現(xiàn)改制以來首次1年期不降而5年期一舉降低15bp、一次跨3步的現(xiàn)象，遠超市場預(yù)期。

本月調(diào)整后，1年期、5年期LPR分別為3.7%和4.45%，5年與1年LPR息差回歸2020年二季度水平。本月5年期LPR降低15bp是降準、存款利率市場化機制調(diào)整等的集中體現(xiàn)。

5年期LPR降低15bp相當(dāng)于以此前步長跨出3步，表明近期央行通過降準、推動存款利率下行、銀行降低撥備率等有效促進了銀行中長期資金成本下行。LPR報價是以5bp為步長進行調(diào)整，一般降息10bp將能撬動5年期LPR降低5bp，因此可以說本月5年期LPR一次性跨出3步。

本次“反向”非對稱降息后，兩期限LPR恢復(fù)均衡水平。2019年8月改制之初，兩期限LPR息差處于60bp，然而由于MLF降息規(guī)模和LPR變動步長所限，息差不斷走闊至今年4月的90bp水平。在本月5年期LPR下調(diào)后，息差回復(fù)至75bp水平，與2020年4月情形基本相當(dāng)。

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