周四美股盤后，Snap(SNAP.US)公布了一份營收不及預期的第三季度財報。受此影響，Snap股價在盤后暴跌逾26%。在這份令人失望的財報公布后，華爾街分析師普遍下調了對Snap的目標價。

財報顯示，該公司Q3營收為11.3億美元，同比僅增長6%，這是自2017年公司上市以來同比增幅首次跌至個位數(shù)，市場預期為11.4億美元。雖然調整后每股收益0.08美元，市場預期每股虧損0.02美元，但其凈虧損卻同比擴大400%至3.6億美元，每股虧損達0.22美元，上年同期為虧損0.05美元，部分原因是1.55億美元的重組費用。

不過，Snap三季度日活躍用戶同比增長19%至3.63億，市場預期為3.582億，這表明盡管在業(yè)務方面存在困難，但該公司仍然能夠吸引用戶使用該服務。此外，每用戶平均收入(ARPU)下降11%至3.11美元。

(資料圖)

Snap在致投資者的信中表示：“第三季度，我們的營收增長繼續(xù)放緩，并繼續(xù)受到我們在過去一年中注意到的一系列因素的影響，包括平臺政策變化、宏觀經(jīng)濟阻力和競爭加劇。我們發(fā)現(xiàn)，我們在許多行業(yè)的廣告合作伙伴都在減少營銷預算，尤其是在面臨經(jīng)營環(huán)境不利、通脹驅動的成本壓力以及資本成本上升的情況下。”

Snap還補充道，第四季度的營收增長可能會繼續(xù)放緩，因為這一時期“歷來相對更依賴于品牌導向的廣告收入”，而這一收入在最近一個季度有所下降。

以下是部分華爾街分析師對Snap的看法：

摩根士丹利分析師Brian Nowak將Snap目標價由10美元下調至7美元，并維持對該股“減持”評級。分析師指出，Snap最新公布的財報凸顯出他的擔憂，即該公司過度依賴品牌、缺乏經(jīng)過驗證的廣告，再加上執(zhí)行風險、競爭加劇和戰(zhàn)略變化，該公司可能還會面臨更多痛苦。分析師指出，盡管Snap沒有給出第四季度的業(yè)績指引，但他預計該公司的廣告業(yè)務營收將同比增長約9%，但這是建立在較低同比基數(shù)的基礎上。他表示：“從長遠來看，我們認為業(yè)務的進一步疲軟可能會導致更多的負面影響。”分析師將他對Snap在2023年的營收、息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)和自由現(xiàn)金流的預期分別下調了11%、22%和36%。

高盛分析師Eric Sheridan重申對Snap的“中性”評級。分析師指出，該公司旗下的Snapchat是一個“轉型中的平臺”，且該公司仍在尋找基于AR和媒體消費的未來發(fā)展道路。分析師表示：“展望未來，我們預計Snap股票短期/中期將處于區(qū)間波動狀態(tài)。”“隨著投資者正在消化營收增長低迷的新常態(tài)、可能更好的長期利潤率結構(在效率計劃的支持下)、以及在投資者優(yōu)先考慮更容易根據(jù)GAAP盈利能力估值的股票的環(huán)境下，股權價值可能需要消化這種動態(tài)?！?/p>

摩根大通分析師Doug Anmuth將Snap的目標價由10美元下調至8美元，并維持對該股“減持”評級。分析師指出，該公司第三季度和第四季度的前景“令人失望”，因為廣告客戶需求仍不穩(wěn)定，而且Snap面臨平臺參與度的挑戰(zhàn)。分析師表示，宏觀壓力、平臺政策變化和競爭導致需求疲軟，而用戶粘性向盈利不足的平臺轉移也加劇了這種影響。美國銀行分析師Justin Post將對Snap的評級由“買入”下調至“中性”，目標價由22美元下調至11美元。分析師預測，Snap在2023年之前的“宏觀風險敞口很高”。分析師指出，Snap在下半年的“業(yè)務加速”并沒有發(fā)生，該公司明年上半年將面臨困難。

巴克萊分析師Ross Sandler將Snap的目標價由21美元下調至18美元，但維持對該股“增持”評級。分析師表示，該公司三季度的營收與其預期基本一致。他指出，該公司的營收繼續(xù)受到宏觀經(jīng)濟疲弱的壓力，下滑趨勢正在加速。

瑞銀分析師Lloyd Walmsley將Snap目標價由14美元下調至10美元，但維持對該股“買入”評級。分析師表示，他認為，Snap在三季度“既有積極的一面，也有消極的一面”，但在可見性變得更好之前，該股股價將在區(qū)間波動。分析師補充稱，隨著DAU的強勁增長、以及用戶在Spotlight平臺上投入時間的增加，預計Snap在最終復蘇方面處于有利位置。

此外，Stifel分析師Mark Kelley和德意志銀行分析師Benjamin Black均將Snap的目標價由14美元下調至9美元，并維持對該股的“持有”評級。