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在2022年第三季度，英國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng)下13年來(lái)的最糟糕回報(bào)水平，主要原因是借貸成本大幅上升令該行業(yè)不斷承壓。追蹤零售、辦公、工業(yè)和住宅地產(chǎn)的MSCI英國(guó)季度房地產(chǎn)指數(shù)在截至9月份的三個(gè)月里暴跌了4.3%。MSCI Inc公布的最新研究顯示，這是2009年第二季度以來(lái)的最差表現(xiàn)。

英國(guó)央行在11月將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3%，為33年來(lái)的最大加息幅度。英國(guó)央行強(qiáng)調(diào)利率峰值將低于金融市場(chǎng)預(yù)期的水平(即明年將達(dá)到5.25%的峰值)，并警告稱，如果利率沿著市場(chǎng)預(yù)期的路徑前進(jìn)，將引發(fā)為期兩年的衰退。

MSCI全球房地產(chǎn)研究團(tuán)隊(duì)高級(jí)助理Niel Harmse在報(bào)告中寫(xiě)道:“在近期宏觀經(jīng)濟(jì)前景不斷惡化、通脹和利率不斷上升的情況下，房地產(chǎn)收益率溢價(jià)的瞬間蒸發(fā)拖累了房地產(chǎn)表現(xiàn)?！?/p>

自2007年以來(lái)，英國(guó)的房地產(chǎn)收益率首次低于英國(guó)政府債券收益率。英國(guó)房地產(chǎn)凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)收益率與10年期英國(guó)國(guó)債收益率之間的差值已變?yōu)樨?fù)值，在此之前9月底英國(guó)政府宣布了一項(xiàng)無(wú)資金支持的減稅計(jì)劃，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)英國(guó)政府債券的拋售。

此后英國(guó)央行承諾購(gòu)買(mǎi)債券，以進(jìn)行干預(yù)，避免英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)崩盤(pán)。紓困措施引發(fā)了英國(guó)國(guó)債的反彈趨勢(shì)，此后逆轉(zhuǎn)了最初拋售的影響。

在市場(chǎng)動(dòng)蕩之中，只有零售地產(chǎn)行業(yè)成功地保持了收益率溢價(jià)水平。與此同時(shí)，工業(yè)地產(chǎn)行業(yè)受到的打擊最為嚴(yán)重。

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