【資料圖】

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)公司的數(shù)據(jù)，如果美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通貨膨脹的行動(dòng)只會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入輕度衰退，那么美國(guó)公司的違約率將飆升至3.75%，而更嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退將使違約率升至6%。

按照標(biāo)普的基準(zhǔn)情景，利率和消費(fèi)價(jià)格的上升預(yù)計(jì)將促使69家投機(jī)級(jí)公司在2023年9月之前無(wú)法償還債務(wù)，違約率較一年前的1.6%增加一倍多。以Nick Kraemer為首的分析師周一在一份報(bào)告中寫(xiě)道，這將是2021年6月以來(lái)的最高水平，超過(guò)3.1%的10年平均水平。

然而，悲觀情景仍然存在風(fēng)險(xiǎn)。如果出現(xiàn)更嚴(yán)重或更長(zhǎng)時(shí)間的衰退，高達(dá)6%的高收益公司債券發(fā)行人可能違約，這是自2021年3月以來(lái)的最高水平。1981年以來(lái)的長(zhǎng)期平均水平為4.1%。

標(biāo)普分析師寫(xiě)道：“這在很大程度上取決于衰退的長(zhǎng)度、廣度和深度，以及美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在衰退期間繼續(xù)加息。二級(jí)市場(chǎng)目前利差不斷擴(kuò)大的步伐將會(huì)繼續(xù)，而消費(fèi)將會(huì)收縮，迫使企業(yè)動(dòng)用現(xiàn)金儲(chǔ)備，以安然度過(guò)更嚴(yán)重的衰退。”

在美聯(lián)儲(chǔ)官員重申加息計(jì)劃之際，華爾街的許多人都在試圖回答這個(gè)問(wèn)題。但對(duì)標(biāo)普來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷了兩個(gè)季度的收縮之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度出現(xiàn)反彈，與其說(shuō)是對(duì)未來(lái)形勢(shì)的明確預(yù)示，不如說(shuō)是“最后的歡呼”。

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