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美國銀行全球研究公司將華納兄弟探索頻道(WBD.US)評為“最具價值的媒體”。美銀分析師Jessica Reif Ehrlich表示，自4月份AT&T旗下的華納媒體(WarnerMedia)與探索頻道合并以來，該公司實施了“大量”的運營和戰(zhàn)略變革，她預計WBD可以實現(xiàn)2023年20億美元以上的增量協(xié)同效應，長期目標超過35億美元。她總結(jié)說，從長期來看，WBD風險回報比率看起來很有吸引力，并重申“買入”評級，目標價為21美元(目前意味著有96%的上漲空間)。

Reif Ehrlich表示:“在我們看來，幾乎每個部門都有很多容易實現(xiàn)的目標，他們可以通過向消費者提供更好的產(chǎn)品來提高效率(結(jié)構(gòu)和成本)，更好地實現(xiàn)盈利(廣告和訂閱費)?！?/p>

她指出，近期的優(yōu)先事項包括鎖定公司的創(chuàng)意團隊，在春季推出結(jié)合HBO Max和Discovery+的新流媒體平臺，并在“不久之后”推出免費的廣告支持電視服務，以開發(fā)一個“獨特的龐大而未充分盈利的資源庫”。

與此同時，她指出，如果該公司能夠“最大化”其DC宇宙，最大的潛在驚喜領域是華納兄弟的電影——這是早期團隊未能實現(xiàn)的目標。

Reif Ehrlich認為，WBD“終于”開始通過將體育、新聞和娛樂放在一個統(tǒng)一的廣告銷售團隊下，實現(xiàn)體育內(nèi)容價值的最大化。她補充稱，2024-2025年之后的NBA媒體版權(quán)競標將對盈利能力“至關重要”，而現(xiàn)有的Turner和ESPN很可能不會帶來預期的增長，這意味著版權(quán)將由幾家公司瓜分。

WBD股價自4月以來已下跌一半。Reif Ehrlich表示，股價表現(xiàn)不好的一個主要原因是高杠桿，然而可以用來去杠桿的資產(chǎn)數(shù)量被低估了，包括“多個有線電視網(wǎng)絡、資源庫、房地產(chǎn)、游戲”在內(nèi)的未充分利用的非戰(zhàn)略性資產(chǎn)。

關鍵詞： 華納兄弟探索頻道 智通財經(jīng)網(wǎng)