根據(jù)美國(guó)商務(wù)部周五公布的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)在11月降溫，環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，同比增長(zhǎng)5.5%，為2021年10月以來(lái)的最低水平。與此同時(shí)，密歇根大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，本月美國(guó)消費(fèi)者對(duì)明年的通脹預(yù)期降至2021年6月以來(lái)的最低水平。然而，工資的增長(zhǎng)速度對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言仍然過(guò)快。盡管美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期正接近尾聲，但這些數(shù)據(jù)表明在政策制定者對(duì)通脹保持穩(wěn)定下行更有信心之前，借貸成本將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持于高位。

數(shù)據(jù)還顯示，11月經(jīng)通脹調(diào)整后的消費(fèi)者支出環(huán)比持平，但官員們希望看到后續(xù)月份的更多數(shù)據(jù)以確認(rèn)需求正在大幅降溫。

Commonwealth Financial Network固定收益策略師Sam Millette表示：“總體上，此次公布的數(shù)據(jù)描繪了一幅美國(guó)經(jīng)濟(jì)在年底放緩的景象，這可能意味著通脹在2023年會(huì)持續(xù)減速?！?/p>

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在此前達(dá)到40年高位后，美國(guó)的通脹壓力終于開始消退。11月核心PCE物價(jià)指數(shù)(不包括食品和能源)同比上升4.7%，前值為5%。

盡管這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)官員是個(gè)好消息，但工資增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁，尤其是在服務(wù)業(yè)。通脹調(diào)整后的可支配收入增長(zhǎng)0.3%，而未經(jīng)價(jià)格調(diào)整的薪資連續(xù)第二個(gè)月上漲0.5%。

這對(duì)美國(guó)工人是一件好事，不過(guò)官員們認(rèn)為這可能會(huì)對(duì)物價(jià)上漲的軌跡帶來(lái)?yè)?dān)憂。鮑威爾將薪酬水平作為美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的指南，這可能會(huì)支撐美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為借貸成本將保持在較高水平并且持續(xù)時(shí)間超出投資者預(yù)期的觀點(diǎn)。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在一份報(bào)告中指出：“這些公布的數(shù)據(jù)繼續(xù)表明，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)尚未充分降溫到降低高位運(yùn)行的通脹的程度。雖然商品價(jià)格壓力隨著需求而減弱，但我們認(rèn)為服務(wù)業(yè)沒(méi)有類似的趨勢(shì)?！?/p>

美國(guó)周五公布的其他數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)此輪自上世紀(jì)80年代初以來(lái)最激烈的緊縮周期對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的其他領(lǐng)域產(chǎn)生了更顯著的影響。11月，美國(guó)制造商除飛機(jī)外的非國(guó)防資本貨物訂單僅增長(zhǎng)0.2%，耐用品總訂單下降2.1%，為2020年4月以來(lái)的最大降幅。

隨著抵押貸款利率從20年來(lái)的高位回落，對(duì)利率變化敏感的房地產(chǎn)市場(chǎng)可能正在企穩(wěn)。11月美國(guó)新房銷售量連續(xù)第二個(gè)月超預(yù)期上升，不過(guò)數(shù)據(jù)極不穩(wěn)定。

Amherst Pierpont Securities首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示：“我認(rèn)為，與目前的房主相比建筑商是更有動(dòng)力的賣家(尤其是考慮到融資成本飆升)，后者不想放棄3%或更低的抵押貸款。這或許可以解釋為什么新房銷售在上升而成屋銷售卻在下降?！?/p>

密歇根大學(xué)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著本月短期和長(zhǎng)期通脹預(yù)期下降，消費(fèi)者對(duì)通脹的走勢(shì)越來(lái)越樂(lè)觀。這反映了通脹壓力緩解和燃油成本下降，對(duì)市場(chǎng)情緒有所提振，但數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出高度的不確定性。

調(diào)查主管Joanne Hsu表示：“雖然消費(fèi)者信心指數(shù)似乎已從6月以來(lái)的歷史低點(diǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，但它以及消費(fèi)者支出的走勢(shì)將取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)和收入的強(qiáng)弱程度。”

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