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盡管外界呼吁日本央行放棄收益率曲線控制(YCC)政策以恢復(fù)債券市場流動性，但該央行仍選擇維持這一政策。除此之外，日本還將政策利率維持在-0.1%，符合市場預(yù)期。受此影響，截至發(fā)稿，美元兌日元匯率漲超2%，至130.88。

日本央行的決定意味著，該央行可能會與日債空頭展開進(jìn)一步的角力。在2月份沒有政策會議的情況下，這場角力可能會持續(xù)更長時間。日本央行在去年12月出人意料地擴(kuò)大收益率目標(biāo)區(qū)間提高了一倍，從-0.25%至0.25%擴(kuò)大至-0.5%至0.5%，以延長YCC的壽命。不過，此舉適得其反，投資者將其視為日本央行政策轉(zhuǎn)向的前兆，并引發(fā)債券拋售狂潮。這迫使日本央行不得不以創(chuàng)紀(jì)錄的規(guī)模購買國債以控制收益率，并加劇了日本央行行長黑田東彥企圖改善的流動性問題。

東京三井住友信托銀行的市場策略師Ayako Sera表示：“很明顯，日本央行不能繼續(xù)目前的大規(guī)模債券購買計劃。我不認(rèn)為這一決定會引發(fā)人們對未來政策變化的猜測?！?/p>

盡管接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多預(yù)計日本央行將不會在今天的會議上改變其政策，但有異常多的分析師表示，他們不排除日本央行再次調(diào)整收益率曲線控制政策的可能性。

新加坡SAV Markets表示，如果日本央行在下次會議上繼續(xù)維持其貨幣政策，日元可能會繼續(xù)走軟，美元兌日元匯率可能會升至134、135左右。SAV Markets的首席策略師Shyam Devani表示：“故事還沒有結(jié)束，投資者將繼續(xù)尋求考驗日本央行?！?/p>

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