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小摩策略師Mike Bell表示，目前市場(chǎng)面臨的最大威脅是，如果經(jīng)濟(jì)衰退沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)，將迫使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)保持鷹派立場(chǎng)，這將迫使美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度超過(guò)預(yù)期以遏制通脹。如果美聯(lián)儲(chǔ)不能像市場(chǎng)預(yù)期的那樣降息，股市和債市都會(huì)下跌。

自去年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直在積極加息，以遏制通脹。一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，物價(jià)正在降溫，但由于緊縮的貨幣政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩，市場(chǎng)正在為衰退做準(zhǔn)備。

標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)過(guò)去一個(gè)月分別上漲近6%和11%，因?yàn)槿A爾街預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將扭轉(zhuǎn)為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)低迷而采取的緊縮政策。但如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍未衰退，工資增長(zhǎng)保持在高位，那么美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)像預(yù)期的那樣降息，而是不得不在今年下半年恢復(fù)加息，加息幅度將高于華爾街目前的預(yù)期。

但Bell表示，小摩基本預(yù)測(cè)2023年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，這將緩和工資壓力，那么美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息。“我最樂(lè)觀的猜測(cè)是，美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年底前將利率降至2.5%左右”。

美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的政策會(huì)議將于本周三結(jié)束，預(yù)計(jì)加息幅度將是近一年來(lái)最小的一次。本次預(yù)計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)，今年晚些時(shí)候?qū)⒃偌酉?5個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)這將使美聯(lián)儲(chǔ)利率升至4.75%-5.00%。

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