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2月1日，中航電測(300114.SZ)披露注入航空工業(yè)成飛100%股權(quán)的重組預(yù)案，并宣布將于2月2日(今日)復(fù)牌。據(jù)稱，截至預(yù)案摘要簽署日，交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)、評估工作尚未完成，預(yù)估值及擬定價尚未確定；重組標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格尚未最終確定。本次交易完成后，航空工業(yè)成飛成為公司全資子公司。公司將新增航空武器裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)并主要聚焦于航空主業(yè)。

具體來看，本次重組仍與此前披露的內(nèi)容一致，中航電測擬通過發(fā)行股份方式購買航空工業(yè)集團(tuán)持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)，本次交易不涉及募集配套資金。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，因交易前后中航電測的實(shí)際控制人仍為航空工業(yè)集團(tuán)，本次交易不構(gòu)成重組上市，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

據(jù)了解，中航電測此次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行價格選擇重組首次董事會決議公告日前 20 個交易日股票交易均價作為市場參考價，最終確定為8.39 元/股。發(fā)行的股份數(shù)量將根據(jù)最終確定的交易對價確定，中航電測預(yù)計(jì)本次交易后，公司總股本預(yù)計(jì)超過4億股，社會公眾股占公司總股本的比例預(yù)計(jì)不少于10%。截至1月11日收盤，公司股價報收于10.58元/股。

值得注意的是，資料顯示，成飛集團(tuán)總資產(chǎn)超過1500億元，遠(yuǎn)超中航電測62.5億的總市值。天風(fēng)證券表示，成飛預(yù)計(jì)市值將達(dá)2000億元，2023年預(yù)計(jì)40億凈利潤左右，包含五代機(jī)、六代機(jī)、國內(nèi)軍品無人機(jī)、軍貿(mào)有人機(jī)，具備短中長期潛力。按目前權(quán)重規(guī)則計(jì)算，預(yù)計(jì)將占指數(shù)權(quán)重10%，軍工將迎來權(quán)重龍頭，行業(yè)級beta或?qū)⒊霈F(xiàn)。

二級市場方面，受中航電測收購成飛集團(tuán)100%股權(quán)消息刺激，成飛集成(002190.SZ)、中航產(chǎn)融(600705.SH)、光韻達(dá)(300227.SZ)等相關(guān)概念股紛紛大漲。自1月11日以來，中航產(chǎn)融漲幅已接近80%，光韻達(dá)漲幅超50%；成飛集成本周已收獲三連板。

其中，光韻達(dá)全資子公司通宇航空是成飛集團(tuán)的核心+外協(xié)供應(yīng)商，也就是殲20戰(zhàn)機(jī)的核心供應(yīng)商。中航產(chǎn)融是中航工業(yè)旗下唯一的金融控股和產(chǎn)融投資平臺。

作為成飛集團(tuán)原下屬子公司，成飛集成本是成飛集團(tuán)借殼上市的主要概念標(biāo)的。早在9年前，成飛集團(tuán)就曾籌備借殼上市，標(biāo)的正是此次熱炒的成飛集成。成飛集成此前的跌停或主要源于其重組預(yù)期的落空。對此，成飛集成方面曾公開回應(yīng)稱，成飛集團(tuán)重組是航空工業(yè)集團(tuán)主導(dǎo)進(jìn)行的，雖然公司與成飛集團(tuán)確有為借殼事宜進(jìn)行過接觸，但該事項(xiàng)的最終決定并非企業(yè)能左右。

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