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在短短兩天內(nèi)，債券市場便從懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否加息至預(yù)測水平變化到完全符合美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測，即今年晚些時(shí)候利率將達(dá)到5%以上的峰值。美國利率掉期曲線顯示，市場目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在年中前后的基準(zhǔn)利率峰值水平為5.12%，高于上周四收盤時(shí)的4.91%，這與美聯(lián)儲(chǔ)官員去年12月公布點(diǎn)陣圖時(shí)的利率預(yù)測中值相符。上周五強(qiáng)于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)燃了短端收益率的上漲，而歐洲債券價(jià)格的下滑進(jìn)一步推動(dòng)了周一的上漲。

在就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前，交易員已經(jīng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在3月份的下次政策會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)是板上釘釘?shù)氖隆，F(xiàn)在，根據(jù)隔夜指數(shù)掉期的定價(jià)，在5月份的下次會(huì)議上加息的可能性也很大，6月份加息也被認(rèn)為是可能的。

市場和美聯(lián)儲(chǔ)之間仍存在分歧的是對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)前景的看法。盡管美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者曾表示，他們預(yù)計(jì)將把基準(zhǔn)利率上調(diào)至5%以上，然后至少在2023年之前保持在這一水平，但交易員長期以來一直預(yù)計(jì)，在基準(zhǔn)利率在6月和7月達(dá)到峰值后不久，美聯(lián)儲(chǔ)將開始一系列降息。

但這種觀點(diǎn)也可能開始改變。周一交易時(shí)段，隨著交易員縮減對(duì)今年下半年降息的押注，與有擔(dān)保隔夜融資利率相關(guān)的期權(quán)出現(xiàn)了一系列交易活動(dòng)，該利率與美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率密切相關(guān)。目前的掉期利率并不是目前緊縮周期中觀察到的最高水平。11月初，市場對(duì)利率峰值的預(yù)期約為5.25%，然而，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)自己的預(yù)測比該水平要低一些。

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