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根據(jù)最新研究，美聯(lián)儲(chǔ)官員可能需要將利率提高到6.5%才能控制住通脹，這一研究對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最初對(duì)物價(jià)上漲反應(yīng)遲緩提出了尖銳批評(píng)。

于周五發(fā)表的一篇論文中，華爾街五位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和學(xué)者認(rèn)為，政策制定者對(duì)前景的看法仍然過于樂觀，他們將需要施加一些“經(jīng)濟(jì)痛苦”才能控制價(jià)格。

他們寫道，“我們的分析對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否有能力實(shí)現(xiàn)軟著陸表示懷疑，這里的軟著陸是指通脹率將在2025年底之前恢復(fù)到2%的目標(biāo)，而不會(huì)出現(xiàn)溫和的衰退”。這項(xiàng)55頁的學(xué)術(shù)研究包括一系列模擬，以預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)政策利率的可能路徑。計(jì)算機(jī)模型顯示，利率將在2023年下半年達(dá)到5.6%、6%或6.5%的峰值。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率從一年前接近零的水平提高到4.5%-4.75%的目標(biāo)范圍，根據(jù)官員們?nèi)ツ?2月份公布的預(yù)測(cè)中值，利率今年將達(dá)到5.1%。

在該論文發(fā)布之后，周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹衡量指標(biāo)在1月份意外加速，導(dǎo)致投資者增加對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步加息的押注。

這項(xiàng)研究的作者是布蘭戴斯大學(xué)的Stephen Cecchetti、摩根大通的Michael Feroli、德意志銀行的Peter Hooper、哥倫比亞大學(xué)的Frederic Mishkin和紐約大學(xué)名譽(yù)教授Kermit Schoenholtz。他們?cè)谥ゼ痈绱髮W(xué)布斯商學(xué)院主辦的一個(gè)年度政策論壇上發(fā)表了這篇論文。

他們研究了自1950年以來美國(guó)和其他幾個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體的16個(gè)不同事件，當(dāng)時(shí)央行激進(jìn)地收緊政策以讓價(jià)格降溫。所有這些事件都與經(jīng)濟(jì)衰退有關(guān)。他們寫道，“在目前已經(jīng)涉及重大緊縮政策(以及進(jìn)一步收緊政策的前景)的情況下，‘完美的去通脹’將會(huì)是前所未有的”。

然而，他們確實(shí)稱贊了美聯(lián)儲(chǔ)在去年放棄了漸進(jìn)主義，并啟動(dòng)了一系列激進(jìn)的加息措施，他們樂觀地認(rèn)為，這種鷹派的政策轉(zhuǎn)向?qū)⒆尶雇浌ぷ髂艿靡酝瓿伞?/p>

他們指出，“只要政策制定者在2023年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持限制性立場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)似乎有望在合理范圍內(nèi)接近2%的通脹目標(biāo)”。

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