“新債王”警告，美國經(jīng)濟(jì)衰退將在未來四個月內(nèi)發(fā)生，而美聯(lián)儲已經(jīng)破產(chǎn)了，“凈資產(chǎn)”為負(fù)1.1萬億美元，他們對任何問題都無能為力，只能印鈔。

3月16日周四，有著“新債王”之稱的DoubleLine Capital首席投資官Jeffrey Gundlach接受媒體采訪時表示，美國國債收益率曲線在持續(xù)倒掛之后“急劇變陡"，這強(qiáng)烈暗示經(jīng)濟(jì)衰退將在未來四個月內(nèi)發(fā)生。Gundlach說：

在過去幾十年發(fā)生的所有經(jīng)濟(jì)衰退情況下，收益率曲線在衰退前幾個月開始倒掛，現(xiàn)在幾乎每個指標(biāo)都證明衰退變成了大概率事件。

(資料圖片)

Gundlach將硅谷銀行的“閃電倒閉”歸因于“基準(zhǔn)利率與愚蠢的會計(jì)規(guī)則間的沖突”，但警告稱美聯(lián)儲的“托底”政策可能會進(jìn)一步導(dǎo)致通脹，并在一定程度上破壞他們此前抗通脹的努力：

美聯(lián)儲BTFP計(jì)劃會進(jìn)一步推高通脹，他們給SVB的存款人提供擔(dān)保，這實(shí)質(zhì)上是美聯(lián)儲進(jìn)行量化寬松政策。

讓這些存款人能全額提取存款，相當(dāng)于幾個月的量化緊縮的努力白費(fèi)。

Gundlach表示，盡管突入其來的銀行業(yè)動蕩破毀了鮑威爾的加息計(jì)劃，但考慮到信譽(yù)問題，他必須繼續(xù)加息來抗通脹：

如果是我，我不會繼續(xù)加息，但在過去六個月，鮑威爾傳遞出的各種信息反復(fù)強(qiáng)調(diào)需要解決通脹問題，他該怎么辦呢?

Gundlach強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲已經(jīng)破產(chǎn)了，現(xiàn)在他們的資產(chǎn)負(fù)債表為負(fù)1.1 萬億美元，因?yàn)槊缆?lián)儲和硅谷銀行有一樣的負(fù)債/投資期限錯配問題，所以美聯(lián)儲能支撐整個系統(tǒng)的辦法只有一個：印錢，他解釋道：

除了印鈔之外，他們無力解決任何問題。他們一無所有。美聯(lián)儲過去常常向財(cái)政部匯款?，F(xiàn)在財(cái)政部向美聯(lián)儲匯款。

我們處在一個時間節(jié)點(diǎn)——沒有任何辦法來解決我們對金融和貨幣政策管理不善的問題。

對于股市，Gundlach預(yù)測標(biāo)普500指數(shù)將跌到3200點(diǎn)，并提醒投資者，“2023年的目標(biāo)是活下去，盡量少虧損。”他認(rèn)為，投資者現(xiàn)在應(yīng)購買黃金：

目前股市處于熊市，投資者應(yīng)在出現(xiàn)任何反彈時賣出，盡量少虧損。

如果政府支出繼續(xù)增加，美元將在政府財(cái)政赤字的重壓下崩潰，我認(rèn)為黃金是一個不錯的長期持有資產(chǎn)。

因銀行業(yè)風(fēng)波和市場動蕩，衰退恐懼四起，僅一周，市場對美聯(lián)儲加息路徑出現(xiàn)“驚天逆轉(zhuǎn)”，剛剛歐洲央行激進(jìn)加息50個基點(diǎn)，美聯(lián)儲會有何反應(yīng)成了下周市場焦點(diǎn)。市場現(xiàn)在預(yù)期美聯(lián)儲不加息的概率為38%，而一周前市場認(rèn)為不可能;加息25個基點(diǎn)的概率為62%;加息50個基點(diǎn)的概率為0，一周前為40.2%。

本文轉(zhuǎn)載自華爾街見聞，作者：葛佳明，智通財(cái)經(jīng)編輯：李佛。

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