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就在全球銀行業(yè)危機(jī)期間，日元這種傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)重新獲得買家之際，對沖基金于上周將對日元的看跌押注提高到九個(gè)月來的高點(diǎn)。

據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至3月21日的當(dāng)周，杠桿基金凈空頭頭寸增加至去年6月以來的最高水平。這可能是一次痛苦的交易——在政府斡旋達(dá)成的救助瑞士信貸的協(xié)議未能緩解人們對銀行系統(tǒng)壓力不會蔓延的擔(dān)憂后，日元上周將3月份的漲幅擴(kuò)大至4%。

據(jù)了解，對沖基金可能押注美聯(lián)儲的立場比預(yù)期更強(qiáng)硬，將提振美元，打壓日元，但全球債券收益率的暴跌減輕了日元的壓力，在銀行業(yè)危機(jī)期間，避險(xiǎn)資產(chǎn)需求激增，也令日元受益。

高盛集團(tuán)包括Kamakshya Trivedi在內(nèi)的策略師寫道:“我們對日元走強(qiáng)這一日益增長的共識持否定態(tài)度，因?yàn)槲覀儗?jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面的看法仍然主張日元再次走弱，特別是我們對美國經(jīng)濟(jì)增長反彈和美聯(lián)儲更加鷹派的呼吁。現(xiàn)在，我們有理由預(yù)計(jì)短期內(nèi)情況會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)?！?/p>

此外，由于市場仍對美國經(jīng)濟(jì)衰退的前景感到不安，美元在亞洲早盤交易中漲跌互現(xiàn)。摩根士丹利預(yù)計(jì)，得益于所謂的“軟著陸”，即美國不會破壞全球經(jīng)濟(jì)增長，或者如果全球經(jīng)濟(jì)增長惡化時(shí)投資者將轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，日元兌美元匯率將接近1美元兌120日元。

以Matthew Hornbach為首的大摩策略師在一份致客戶的報(bào)告中寫道:“不幸的是，至少需要幾周時(shí)間，才能看到‘3月初’的波動(dòng)是否對數(shù)據(jù)路徑產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性影響?！彼傅氖敲绹?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！霸谀侵?，在我們等待事情變得更明朗的過程中，中性的外匯立場和做空美元/日元的對沖，似乎是最合適的立場?！?/p>

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