澳洲聯(lián)儲將于周二公布最新利率決議。在通脹減速后，澳洲聯(lián)儲周二預計將延長暫停加息的時間，這將使其董事會有更多時間評估迄今為止緊縮政策的經(jīng)濟影響。

多數(shù)經(jīng)濟學家預測和貨幣市場定價顯示，澳洲聯(lián)儲將連續(xù)第二個月將現(xiàn)金利率維持在3.6%的水平。在第一季度核心通脹低于預期后，德意志銀行和西太平洋銀行等公司的預測從繼續(xù)加息轉(zhuǎn)為維持利率不變。澳大利亞聯(lián)邦銀行則堅持其加息25個基點的預期。

美國銀行分析師Izumi Devalier在一份研究報告中表示:“我們認為重新開始加息的門檻很高，預計該央行將繼續(xù)延長暫停加息的時間。澳洲聯(lián)儲傾向于軟著陸，這意味著經(jīng)濟增長和勞動力市場崩潰的風險降低，從而使?jié)撛谕浄啪徎芈洹！彼瑫r預測，消費者價格將在更長時間內(nèi)保持較高水平。

【資料圖】

在利率方面，包括韓國和印度在內(nèi)的一些亞太國家已經(jīng)選擇按兵不動，澳大利亞就是其中之一。亞太地區(qū)受益于中國經(jīng)濟的重新開放，預計中國經(jīng)濟將在未來一段時間推動全球經(jīng)濟增長。相比之下，美聯(lián)儲和歐洲央行預計本周都將進一步提高利率。

出現(xiàn)這種分歧的一個關鍵原因是，澳洲聯(lián)儲洛威希望保住疫情期間取得的就業(yè)成果。與許多發(fā)達國家的同行不同，為了實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸，洛威愿意容忍通脹“略微緩慢回歸”至澳大利亞央行的2-3%目標。

彭博經(jīng)濟學家 James McIntyre稱：“澳大利亞央行可能會維持緊縮傾向，以對通脹預期施加壓力。但我們的基本情況是，這種偏向不會轉(zhuǎn)化為更多的加息。事實上，一些力量正在發(fā)揮作用，可能很快就會促使政策逆轉(zhuǎn)?！?/p>

澳洲聯(lián)儲表示，澳大利亞的貨幣政策已經(jīng)是限制性的，這使其能夠監(jiān)測自2022年5月以來加息3.5個百分點的后果。但其緊縮幅度遠低于美聯(lián)儲的4.75個百分點和鄰近的新西蘭聯(lián)儲的5個百分點。

到目前為止，澳大利亞經(jīng)濟相當好地消化了加息的影響，就業(yè)持續(xù)增長，失業(yè)率徘徊在50年來的低點附近。仍然強勁的職位空缺表明，勞動力市場在一段時間內(nèi)仍將保持緊張。商業(yè)調(diào)查顯示，企業(yè)部門持續(xù)保持彈性，而作為經(jīng)濟關鍵支柱的消費者支出也保持堅挺。有跡象表明，房地產(chǎn)市場已經(jīng)觸底，這很可能會支撐這一趨勢。

對于洛威來說，這些都是積極的結(jié)果;但對一些經(jīng)濟學家來說，這是繼續(xù)提高借貸成本的有力理由。

全澳最大的養(yǎng)老金管理公司AustralianSuper 固定收益主管Katie Dean表示：“每個央行都希望能夠停止緊縮政策，但現(xiàn)在就認為澳洲聯(lián)儲利率已經(jīng)見頂可能還為時過早。我認為市場定價不太可能實現(xiàn)，市場定價基本上是讓澳洲聯(lián)儲在相當長的一段時間內(nèi)保持政策不變?！彼J為澳大利亞面臨著工資暴漲的風險。

還有其他理由要求進一步收緊貨幣政策。

澳大利亞正在經(jīng)歷人口增長的飛躍，目前的增長率約為2%，而疫情前的平均增長率為1.5%。這已經(jīng)推高了對住房、商品和服務的需求。澳洲聯(lián)儲4月份會議紀要指出，“人口增長的突然激增可能在一定程度上引發(fā)通脹”。

周二澳洲聯(lián)儲將更新季度經(jīng)濟預測，這些預測不太可能顯示通脹將早日回到目標水平，尤其是如果利率政策在一段時間內(nèi)保持不變的話。目前的估計顯示，總體通脹率要到2025年中期才會達到澳洲聯(lián)儲目標區(qū)間的上限。

雖然最新數(shù)據(jù)和評論全文將在周五的貨幣政策聲明中公布，但洛威可能會在周二委員會會議后的晚間演講中進一步闡述央行的想法。

關鍵詞：