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每個人都可以從沃倫巴菲特那里學到一些東西——奧克馬克基金(Oakmark Fund)的比爾·尼格蘭。這位知名的價值投資者在接受采訪時表示，一種突出的做法是對無形資產(chǎn)采用調(diào)整后的 GAAP 會計準則。

“我認為 GAAP 會計準則確實是為一個有形的世界而設(shè)計的，”他說，但這種設(shè)置并不能“代表現(xiàn)有的經(jīng)濟學”，也不能代表商業(yè)界對研發(fā)和品牌價值等方面的投資。“這些東西在資產(chǎn)負債表上都是零，”尼格蘭說。 “作為價值投資者，如果你不為此做出調(diào)整，那么你就是在不必要地限制你的投資范圍?！?/p>

盡管奧克馬克基金并不持有伯克希爾的股份， 尼格蘭仍稱它對許多人來說是具有吸引力的投資機會。

伯克希爾哈撒韋公司最新財務報告稱，在該集團保險業(yè)務反彈的推動下，第一季度營業(yè)利潤增長了 12.6%。保險承保利潤為 9.11 億美元，較上年同期的 1.67 億美元大幅增長。 保險投資收入也從 11.7 億美元躍升 68% 至 19.69 億美元。伯克希爾的現(xiàn)金儲備也從 2022 年第四季度的 1280 億美元增至 1306.16 億美元。

巴菲特的長期業(yè)績記錄非常優(yōu)秀，這也解釋了為什么奧馬哈到處都是笑臉。多年來，基于這位投資大師的精明舉措和耐心價值觀，許多伯克希爾的股東已成為大富翁。

從 1965 年到去年底，伯克希爾的復合年增長率為 19.8%，而標準普爾 500 指數(shù)的復合年增長率為 9.9%。 伯克希爾總回報率為 3,787,464%，而基準指數(shù)為 24,708%。

不過，巴菲特最近的業(yè)績記錄與標準普爾 500 指數(shù)相當。 過去 10 年，伯克希爾年回報率為 11%，與標準普爾 500 指數(shù)持平。

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