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近期，畢馬威中國(guó)資本市場(chǎng)組合伙人鄧浩然表示，港交所(00388)最近推出“港幣—人民幣雙柜臺(tái)模式”，讓投資者以港元及人民幣買賣合資格股票證券。他認(rèn)為，將人民幣柜臺(tái)納入港股通后，預(yù)計(jì)H股將對(duì)內(nèi)地投資者更具吸引力，因?yàn)榕cA股市場(chǎng)相比，H股的股價(jià)普遍較低。H股需求增加將推動(dòng)香港市場(chǎng)的交易活動(dòng)。整體而言，雙柜臺(tái)模式的推出將為市場(chǎng)持份者創(chuàng)造雙贏局面。

雙柜臺(tái)模式并非新概念，允許上市公司股票在多個(gè)柜臺(tái)交易的類似機(jī)制，早在10年前已經(jīng)建立。與舊機(jī)制相比，雙柜臺(tái)模式的吸引力在於其新設(shè)的做市機(jī)制。引入做市商既可以增強(qiáng)人民幣柜臺(tái)的流動(dòng)性，又可以通過(guò)套利交易將兩個(gè)柜臺(tái)的價(jià)差降到最低，一舉解決阻礙舊機(jī)制發(fā)展的兩大問(wèn)題。

目前，市場(chǎng)對(duì)新模式的反應(yīng)積極，超過(guò)20家上市公司設(shè)立人民幣柜臺(tái)，當(dāng)中大部分為成交量較高的恒生指數(shù)成份股。

對(duì)投資者而言，新模式提供直接以人民幣交易合資格證券而毋須事先兌換港幣的額外選擇，不僅提高交易效率，更能降低貨幣風(fēng)險(xiǎn)。新模式的推出亦為已在香港上市及有意在香港上市的公司帶來(lái)喜訊，因?yàn)樾履Ｊ接型钕愀酃墒谐山涣吭黾?，?duì)這些公司更具吸引力。

對(duì)香港資本市場(chǎng)而言，新模式有望鞏固香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的領(lǐng)導(dǎo)地位，尤其是將來(lái)內(nèi)地投資者能通過(guò)港股通直接以人民幣買賣香港證券。

鄧浩然表示，雙柜臺(tái)模式是人民幣計(jì)價(jià)證券在香港上市及交易的重要里程碑，預(yù)期可令市場(chǎng)不同持份者受惠。

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