花旗分析師表示，美國房屋建筑商并沒有被“頑固上漲”的土地成本所拖累。Anthony Pettinari領導的花旗分析師團隊周一表示，該行業(yè)明年的銷量將進一步增長。霍頓房屋(DHI.US)和普得集團(PHM.US)本季度需求增加，凈訂單量分別同比增長37%和24%。

上周，由于建筑商繼續(xù)公布好于預期的收益，該板塊上漲1.9%，而標普500指數(shù)上漲1.0%。

房屋建筑商板塊跑贏標普500指數(shù)

(資料圖)

花旗表示，抵押貸款利率下調(diào)使得房屋建筑商的成交量領先于市場?；ㄆ毂硎?，普得集團的交易量受到其國家項目的支持，該項目通常會將利率降至5.5%左右，并補充說，該公司最近指出，“7月份需求強勁，盡管基準抵押貸款利率接近7%?！?/p>

分析師表示:“我們認為凈定價有機會連續(xù)增長，因為建筑商補貼抵消了利率上升的痛苦，而轉(zhuǎn)售庫存很少。”

Taylor Morrison Home(TMHC.US)、M.D.C. Holdings(MDC.US)和Tri Pointe Homes(TPH.US)預計，房屋銷售的強勁勢頭將持續(xù)到7月份，銷售情況與正常季節(jié)性相符。盡管Century Communities(CCS.US)報告7月份出現(xiàn)了一些季節(jié)性壓力，但該公司的訂單仍同比增長15%。與此同時，MI 家居(MHO.US)的銷售“異常強勁”。

庫存緊張也推高了平均銷售價格。M.D.C. Holdings和Tri Pointe Homes報告稱，大約70%的社區(qū)漲價，而Taylor Morrison Home在一半以上的社區(qū)漲價。由于需求依然強勁，房屋建筑商已開始在特定市場減少激勵措施。

土地成本仍然是一個主要威脅。花旗稱，雖然土地賣家在某些市場表現(xiàn)出了談判意愿，但整體市場仍保持堅挺。

普得集團報告稱，缺乏大規(guī)模購買不良土地的機會，并指出土地“不出售”。一些投資者質(zhì)疑2024年毛利率的可持續(xù)性。

然而，普得集團和Taylor Morrison Home都指出，“雖然土地價格居高不下，但經(jīng)濟活動的改善使他們能夠繼續(xù)承購新的土地。”同樣，Tri Pointe Homes繼續(xù)承購新土地，毛利率為18%至22%。

分析師表示，更好的定價、更低的木材成本和更短的周期時間都支持了該行業(yè)的毛利率變化。7月份公布財報的建筑商證實，下半年利潤率強勁，許多建筑商上調(diào)了毛利率預期。

花旗表示，霍頓房屋和普得集團預計周期時間將持續(xù)改善，后者預計改善將持續(xù)到“2024年”。

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