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隔夜美股航空制造商Spirit AeroSystems (SPR.US) 收盤股價(jià)下跌27%，創(chuàng)下2012年以來(lái)的最大跌幅。此前，該公司表示，由于罷工和通脹對(duì)合同的影響，其現(xiàn)金流在明年無(wú)法完全恢復(fù)。

Spirit AeroSystems表示，今年由于其位于堪薩斯州的主要校區(qū)發(fā)生罷工，將導(dǎo)致其對(duì)波音公司737飛機(jī)的交付量預(yù)期下調(diào)約20個(gè)架。工作停滯，以及737垂直尾翼零部件缺陷等問(wèn)題產(chǎn)生額外成本，導(dǎo)致該公司在這一時(shí)期的自由現(xiàn)金流為負(fù)2.11億美元。

公司高管表示，作為波音(BA.US) 的最大供應(yīng)商，預(yù)計(jì)今年將燒掉2億至2.5億美元，比之前的預(yù)測(cè)高1億美元。Spirit AeroSystems正在應(yīng)對(duì)其供應(yīng)鏈的緊張局勢(shì)，并且面臨為波音的787飛機(jī)以及空客A350和A220飛機(jī)構(gòu)建零部件成本不斷增加，將會(huì)面臨越來(lái)越大的虧損。

在周二的一次財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，分析師們密切關(guān)注這些成本造成的壓力以及長(zhǎng)期合同，這些合同在當(dāng)前通脹壓力的背景下似乎是不可持續(xù)的。分析師George Ferguson表示：“讓市場(chǎng)感到緊張的是對(duì)公司項(xiàng)目的盈利能力?！?br>

公司的首席執(zhí)行官Tom Gentile在一次電話會(huì)議上表示：“盡管波音和空客的飛機(jī)需求旺盛，但是像Spirit AeroSystems這樣的供應(yīng)商正面臨成本日益上漲和勞動(dòng)力成本增加，而且這些成本與制造商簽訂的合同在當(dāng)前的通脹飆升之前就已存在，將需要重新議定合同。此外，這是一個(gè)行業(yè)面臨的問(wèn)題。波音、空客和美國(guó)政府必須承認(rèn)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化。”

Ferguson認(rèn)為，該飛機(jī)制造商暫時(shí)是通過(guò)資金注入來(lái)支持運(yùn)營(yíng)，而不是解決根本問(wèn)題并放寬合同條款，這將影響到公司的利潤(rùn)率。分析師和投資者越來(lái)越關(guān)注Spirit AeroSystems長(zhǎng)期的現(xiàn)金回報(bào)問(wèn)題，尤其是考慮到2025年將到期的11.3億美元債務(wù)。

Vertical Research Partners分析師Robert Stallard說(shuō)：“我們難以看到公司持續(xù)現(xiàn)金流的路徑?！彼壳皩?duì)該股票給予“持有”評(píng)級(jí)。

除了與新合同相關(guān)的每年額外勞動(dòng)力成本8000萬(wàn)美元之外，Gentile表示，公司還面臨著對(duì)質(zhì)量的更高要求，這將進(jìn)一步推高其成本，特別是對(duì)于787飛機(jī)。公司預(yù)計(jì)在2024年和2025年實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流，使Spirit AeroSystems能夠償還部分債務(wù)，但Gentile表示，2025年部分債務(wù)到期是，將需要再進(jìn)行債融資。公司本月將把737的產(chǎn)能提高到42架每月，比之前的指引多4架。Gentile表示，生產(chǎn)速度可能在2024年再次提高，這將提高利潤(rùn)和現(xiàn)金流。

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