“十一”長假期間，多家券商發(fā)布10月行情策略。對于節(jié)后A股行情，多數(shù)券商持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)計市場風(fēng)格將進(jìn)一步平衡。

關(guān)注三季報業(yè)績

國盛策略指出，復(fù)盤過去15年的市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)：長假歸來后，股市的漲幅和勝率都大幅提升，“十一”后的一周股指以80-90%勝率收漲，且平均漲幅達(dá)到2-3%左右。

海通證券指出，今年市場已刮過兩股風(fēng)，3月底-7月的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，源于新能車銷量超預(yù)期，7月底至今的資源股，源于產(chǎn)品價格快速上漲。第三股風(fēng)已來臨，穩(wěn)增長政策推進(jìn)，大金融和基建相關(guān)制造業(yè)有望受益。借鑒歷史，牛市高點特征是眾樂樂，均衡以待。

中金公司認(rèn)為市場目前仍然處于“糾結(jié)期”，整體表現(xiàn)可能平淡。在政策方向明晰前，市場風(fēng)格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當(dāng)前的重點。

國盛證券認(rèn)為，節(jié)后有望迎來反攻。從收益特征來看，三季報業(yè)績對于節(jié)后公司漲跌具有很強(qiáng)的解釋力。

把握風(fēng)格切換強(qiáng)化價值配置

國盛證券指出，在價格韌性延續(xù)且相對業(yè)績優(yōu)勢明顯的背景下，繼續(xù)看好上游品種的表現(xiàn)，重點推薦煤炭、化工、鋁、小金屬、天然氣以及海運。成長單邊占優(yōu)的趨勢已經(jīng)轉(zhuǎn)向，對于價值股維持逐步增持的建議;低估值推薦券商、建筑、電力，消費類核心資產(chǎn)以及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭建議左側(cè)布局;關(guān)注新基建發(fā)力方向。此外，可關(guān)注中美貿(mào)易緩和之下的受益行業(yè)。

配置上，中信證券建議繼續(xù)把握風(fēng)格切換，淡化短期博弈，強(qiáng)化價值配置，布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥的細(xì)分領(lǐng)域，并精選制造和科技板塊中三季報有望超預(yù)期的機(jī)械、軍工、半導(dǎo)體、鋰電。

對于行業(yè)配置，國泰君安證券分析，無風(fēng)險利率下行，財富管理驅(qū)動下的二次成長，疊加一級市場的增量貢獻(xiàn)，券商行業(yè)受益持續(xù)性有望超預(yù)期。此外，寬松周期開啟后市場實際盈利回升較慢，高景氣方向仍具稀缺性，應(yīng)追尋三次能源革命中的供需緊平衡方向。綜上，首推券商;其次是產(chǎn)業(yè)趨勢向上的新能源：核電、BIPV、光伏;第三是供需緊平衡的老能源：鋼鐵、煤炭、電解鋁等。(記者 鄒平)