（原標(biāo)題：光伏高純晶硅供不應(yīng)求龍頭股盈利創(chuàng)紀(jì)錄 機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2022年價(jià)格存變數(shù)）

受益于光伏下游行業(yè)需求增長(zhǎng)，高純晶硅供不應(yīng)求，硅料龍頭股通威股份業(yè)績(jī)大增。最新披露的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年通威股份凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)至82.03億元，將創(chuàng)下盈利最高紀(jì)錄。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，光伏景氣度將持續(xù)背景下，硅料在2022年供需緊平衡，不過(guò)，硅料價(jià)格有可能下行。

經(jīng)初步核算，2021年通威股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入666.02億元，同比增長(zhǎng)約五成，凈利潤(rùn)82.03億元，同比增長(zhǎng)127.35%；扣非后凈利潤(rùn)83.82億元，同比增長(zhǎng)2.48倍，遠(yuǎn)超過(guò)營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速；基本每股收益達(dá)到1.82元。

通威股份指出，受益于下游需求增長(zhǎng)，高純晶硅產(chǎn)品供不應(yīng)求，市場(chǎng)價(jià)格同比大幅提升，去年公司高純晶硅產(chǎn)能持續(xù)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量10.77 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24%，盈利大幅提升。同時(shí)，公司太陽(yáng)能電池及飼料等業(yè)務(wù)板塊 穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，維持了較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，通威股份在新能源方面以高純晶硅、太陽(yáng)能電池等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為主，產(chǎn)品客戶(hù)主要為下游硅片企業(yè)。隨著隆基、中環(huán)等中游硅片巨頭大舉擴(kuò)產(chǎn)，拉動(dòng)上游多晶硅料價(jià)格翻倍上漲，相對(duì)而言，下游電池、組件廠商業(yè)績(jī)承壓。

另一方面，由于多晶硅行業(yè)具有重資產(chǎn)、高投入、擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)等行業(yè)壁壘，同時(shí)，下游硅片投產(chǎn)速度要快于上游硅料，存在擴(kuò)產(chǎn)時(shí)間差，在價(jià)格持續(xù)上漲的背景下，逐步形成“產(chǎn)能為王”趨勢(shì)。

除了通威股份，大全能源也預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為56億元到58億元，同比增長(zhǎng)將超過(guò)4倍。公司指出，整體光伏市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，下游單晶硅片企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)提速、對(duì)高品質(zhì)多晶硅需求增長(zhǎng)明顯，而高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，因此使得多晶硅市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲。報(bào)告期內(nèi)，公司保持滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)、產(chǎn)銷(xiāo)量均比去年同期有所增加、因此實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。

作為硅料龍頭股，通威股份位于強(qiáng)勢(shì)地位。據(jù)介紹，近年來(lái)公司與下游硅片企業(yè)開(kāi)展長(zhǎng)單銷(xiāo)售合作，硅料長(zhǎng)單鎖量不鎖價(jià)，價(jià)格隨行就市；太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)方面，生產(chǎn)基地位于雙流、金堂、眉山、合肥，公司根據(jù)市場(chǎng)需求，結(jié)合產(chǎn)線結(jié)構(gòu)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)品直接銷(xiāo)往下游組件企業(yè)。

在多晶硅領(lǐng)域，通威股份先后啟動(dòng)了高純晶硅樂(lè)山二期、保山一期、包頭二期合計(jì)年產(chǎn)15萬(wàn)噸的投資項(xiàng)目。根據(jù)投產(chǎn)進(jìn)度安排，樂(lè)山2021新項(xiàng)目一期（年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能）按計(jì)劃投產(chǎn)后，通威股份的高純晶硅年產(chǎn)能將在2022年底達(dá)到33萬(wàn)噸。最新進(jìn)展顯示，今年1月份，子公司云南通威一期5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目首批高純晶硅正品（特極品）成功出爐。通過(guò)質(zhì)量檢測(cè)，產(chǎn)品質(zhì)量各項(xiàng)指標(biāo)均優(yōu)于太陽(yáng)能級(jí)特級(jí)品標(biāo)準(zhǔn)。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，自去年9月份以來(lái)，通威股份股價(jià)持續(xù)回調(diào)，累計(jì)跌幅接近40%。

中信建投預(yù)測(cè)，2022年硅料產(chǎn)量為316-337GW。由于硅片產(chǎn)能投放更大，供需缺口較2021年平均水平明顯拉大，將支撐硅料價(jià)格，但今年硅料價(jià)格可能逐步下行，預(yù)計(jì)隨著全年組件排產(chǎn)告以段落，疊加硅料產(chǎn)能繼續(xù)釋放，全年價(jià)格中樞將在18-20萬(wàn)元。

關(guān)鍵詞： 供不應(yīng)求