6月7日早盤，三大股指盤中探底回升，滬指小幅走高突破3250點(diǎn)，深成指一度收復(fù)12000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指臨近尾盤翻紅；兩日半日成交超6700億元，北向資金凈買入超20億元。

截至午間收盤，滬指漲0.48%報(bào)3252點(diǎn)，深成指漲0.18%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.14%，上證50指數(shù)漲1.28%；兩市合計(jì)成交6754億元，北向資金凈買入22.86億元。

盤面上看，航運(yùn)、石油、釀酒、港口等板塊走強(qiáng)，醫(yī)藥、銀行、券商、保險(xiǎn)、電力、煤炭等板塊均上揚(yáng)；汽車、半導(dǎo)體、軟件、農(nóng)業(yè)等板塊走弱；新冠藥、CXO概念、免稅概念等題材表現(xiàn)活躍。

對(duì)于近期市場(chǎng)走勢(shì)，中金公司認(rèn)為，隨著市場(chǎng)反彈幅度已較大，可能逐漸進(jìn)入短期“復(fù)蘇交易”與中期“不確定性”交織的糾結(jié)期，由于中期市場(chǎng)環(huán)境依然有一定挑戰(zhàn)，后續(xù)更多上升空間可能需要更多積極的基本面催化劑，尤其是盈利預(yù)期的環(huán)比改善可能較為重要。我們重申當(dāng)前市場(chǎng)在政策、估值和資金情緒等方面都具備偏底部的一些特征，市場(chǎng)已經(jīng)具備中線價(jià)值，但更多的上升空間需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)基本面的修復(fù)力度，重點(diǎn)包括房地產(chǎn)、消費(fèi)需求等。

結(jié)構(gòu)上，建議當(dāng)前階段以“穩(wěn)”為主，先守后攻，“守”與“攻”的切換具體時(shí)間點(diǎn)要高度關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)政策力度及潛在效果，市場(chǎng)風(fēng)格切換至成長(zhǎng)的契機(jī)需要關(guān)注海外通脹及中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)等方面的進(jìn)展。當(dāng)前關(guān)注三個(gè)方向：1)“穩(wěn)增長(zhǎng)”或有政策支持的領(lǐng)域：基建(傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施及部分新基建)、建材、汽車及住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)有政策預(yù)期或?qū)嶋H的政策支持；2)估值不高且與宏觀波動(dòng)關(guān)聯(lián)度相對(duì)不高的領(lǐng)域，特別是部分高股息領(lǐng)域：如基礎(chǔ)設(shè)施、電力及公用事業(yè)、水電等；3)基本面見底、供應(yīng)受限或景氣程度在繼續(xù)改善的部分領(lǐng)域：農(nóng)業(yè)、部分有色及部分化工子行業(yè)、煤炭，及光伏與軍工等。

關(guān)鍵詞： 探底回升