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（原標題：中泰國際：港股大盤繼續(xù)震蕩 人行釋放強烈穩(wěn)地產(chǎn)信號）

8月22日，港股大盤繼續(xù)震蕩整理，恒生指數(shù)下跌116點或0.6%，收報19,657點。恒生科指下跌0.96%，收報4,152點。大市成交僅830多億港元，港股通錄得13.29億港元的凈流入。

央行再度進行非對稱降息，釋放強烈的穩(wěn)地產(chǎn)信號，一年期LPR及五年期LPR分別下調(diào)10個基點及15個基點。最新一期一年期LPR下調(diào)至3.65%，此前為3.70%；五年期LPR下調(diào)至4.3%，此前為4.45%。此前央行降低首套房貸利率20個基點，此次LPR下調(diào)后降息效應將疊加，房貸利率將進一步下調(diào)，降息后首套房貸利率已低至4.1%。

國常會決定延續(xù)免征新能源汽車購置稅政策至明年底，長城汽車(2333 HK)上升11.1%，是升幅最大的汽車股，其他新能源及傳統(tǒng)汽車股如比亞迪(1211 HK)、吉利汽車(175 HK)、理想汽車(2015 HK)等均錄得跌幅。煤炭、石油、體育用品、黃金、餐飲等板塊等表現(xiàn)優(yōu)于大市。

海外市場方面，美元指數(shù)再度走強，突破108，回到7月14日的高點附近；美國10年期債息回升至2.97%，是7月21日以來最高。上周美元指數(shù)上漲2.2%：10年期債息上漲14個基點，當中實際利率及通脹預期分別貢獻6個基點及8個基點。

核心原因在于市場對加息預期的波動，而一眾有投票權的偏鷹派的委員講話是支撐近期美元指數(shù)及美債息持續(xù)反彈的重要原因，例如美國圣劉易斯聯(lián)儲銀行總裁布拉德(James Bullard)明言傾向支持9月加息75個基點；舊金山聯(lián)儲銀行總裁戴利(Mary Daly)同樣認為聯(lián)儲局不會急于掉頭降低利率，對9月加息50或75個基點持開放態(tài)度。

近期美國公布的失業(yè)率、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及核心零售銷售向好，經(jīng)濟韌性仍強，從CME利率期貨的數(shù)據(jù)看，9月加息75個基點的機率再度增加，并不再預期明年降息。

此前美股因企業(yè)盈利不差、通脹回落及就業(yè)強勁的宏觀組合而大幅反彈，由于此前已把明年降息或美聯(lián)儲減慢加息的預期打滿，而標普500指數(shù)及納指已反彈至近200天線，因此當下的宏觀面并不支持美股再大幅向上。

HYG及JNK等兩只高息企業(yè)債ETF上周分別下跌2.5%及2.6%，跌幅是6月中旬以來最多；債券波動率指數(shù)(Move Index)近周再度回升，海外資產(chǎn)表現(xiàn)正隱含風險偏好下降的特征。

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