（原標(biāo)題：深究特斯拉Q3銷量不及預(yù)期：中國市場需求可能疲軟）

英為財(cái)情Investing.com – 周五(7日)，Guggenheim重申對特斯拉(NASDAQ:TSLA)的 「中性」評級，此前特斯拉第三季度銷量低于預(yù)期。

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此外，Guggenheim分析師還就特斯拉潛在的中國需求問題，以及這些問題是否會蔓延到美國和歐洲市場展開了研究。

最近幾個月，特斯拉于中國的提車等待時間快速縮短，從今年夏季高峰期的20多周降至最近的1至4周。雖然Guggenheim認(rèn)為特斯拉上海工廠產(chǎn)量增加是等待時間正?；?，但也只是部分原因，該機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為需求疲軟也是重要因素。

中國需求可能疲軟

分析師于研究報(bào)告中寫道：「雖然該公司沒有按地區(qū)劃分交付量，并將第三季度銷量低于預(yù)期歸咎于物流問題，但我們認(rèn)為中國是導(dǎo)致業(yè)績下滑的主要原因，而且9月份特斯拉未能在中國本土售出他們在中國生產(chǎn)的所有車輛?！?/p>

Guggenheim給出了多個理由，包括中國提車等待時間快速縮短。另一個理由是特斯拉為選擇在季末前提車并購買了特斯拉自家保險(xiǎn)服務(wù)的車主提供了優(yōu)惠。此項(xiàng)優(yōu)惠表明，特斯拉正在想辦法提高該季度的需求。

另外，有報(bào)導(dǎo)稱特斯拉上海工廠生產(chǎn)的汽車開始出口至境外的時間有所提前，這也表明中國當(dāng)?shù)氐男枨笤谠摷径饶┯兴哕洝?/p>

競爭日益激烈或是重要原因

造成特斯拉提車等待時間縮短和需求減少的可能原因之一或許是競爭日益激烈，特斯拉正面臨中國本土電動汽車制造商的多方面競爭。近幾年來，中國本土車企規(guī)模迅速擴(kuò)大，其中Guggenheim認(rèn)為比亞迪威脅最大。

比亞迪于2021年7月超過特斯拉，成為電動汽車市場的領(lǐng)導(dǎo)者，其市場份額于今年持續(xù)增長。同時，特斯拉與比亞迪的高端車輛之間的價格差距并不明顯，但比亞迪的新款元系列顯著低于特斯拉的Model 3和Y。

美國或無憂，惟歐洲需求也面臨風(fēng)險(xiǎn)

美國和歐洲方面，特斯拉的提車等待時間仍然很長。在美國，Model Y LR的提車等待時間已延長至2023年。在歐洲，提車等待時間也從今年年底到明年年初不等，這為全球經(jīng)濟(jì)放緩會否引發(fā)的需求走弱提供了一些參考。

分析師寫道：「重點(diǎn)是，鑒于人們認(rèn)為特斯拉是明年開始實(shí)施的通脹削減法案(IRA)的巨大受益者，我們對美國溫和的提車等待時間/需求正常化并不那么擔(dān)心。此外，我們會注意到，美國的競爭仍然缺乏規(guī)模，無法像我們在中國看到的那樣在短期內(nèi)占據(jù)足夠的份額?！?/p>

「也就是說，我們認(rèn)為歐洲的風(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)樵摰貐^(qū)具有與中國類似的特征(競爭加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟、供應(yīng)增加)，并認(rèn)為該地區(qū)在未來幾個季度從供應(yīng)不足至少迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)充足的風(fēng)險(xiǎn)加大?！?/p>

「然而，我們注意到，相對于中國，歐洲在國家層面上有更多的靈活性來調(diào)撥車輛，因此競爭沒有那么激烈，而且按照歐洲的標(biāo)準(zhǔn)，特斯拉的價格較低。」

「因此，總而言之，鑒于我們看到中國的形勢快速轉(zhuǎn)變，我們正在密切監(jiān)測歐洲的提車等待時間，但我們認(rèn)為該地區(qū)相對而言情況會更好些，能夠避免出現(xiàn)供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)。」

周五，特斯拉收跌逾6%。

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