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（原標題：小摩：標普500指數(shù)或于明年上半年重新測年內(nèi)低位）

英為財情Investing.com周四(1日)訊，摩根大通策略師近日稱，標準普爾500指數(shù)可能于日后幾個月內(nèi)重回今年低位。

他們認為，美聯(lián)儲過度緊縮及其引發(fā)的基本面走弱將拖累股市回調(diào)。報告寫道，央行活動將對基本面產(chǎn)生負面影響，意味著2023年不會延續(xù)今年的升勢。

「隨著金融條件繼續(xù)收緊，貨幣政策變得更加嚴格，基本面可能會惡化（美聯(lián)儲再加息75-100個基點，QT增加約1萬億美元）?！?/p>

摩根大通經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美國經(jīng)濟將溫和衰退，勞動力市場將收縮，失業(yè)率將在2023年3月前上升到5%左右。該行策略師還指出，大部分消費者已經(jīng)花掉了疫情后的超額儲蓄，并將「首次同時受到來自所有資產(chǎn)(如住房、債券、股票、另類/私人投資、加密貨幣)不斷擴大的負面財富效應(yīng)的沖擊」。

策略師進一步表示，「隨著消費者和企業(yè)更大幅度地削減可支配支出和資本投資，明年雪球應(yīng)該繼續(xù)越滾越大?！?/p>

因此，摩根大通將2023年標準普爾500指數(shù)的每股收益預(yù)測下調(diào)20美元至205美元，大大低于23美元的一致預(yù)期，理由是需求和定價能力減弱，利潤率進一步壓縮，回購活動也會減少。

「上調(diào)和下調(diào)基本情景主要取決于經(jīng)濟衰退的深度和長度以及美聯(lián)儲的反應(yīng)速度。盡管如此，我們預(yù)計市場波動性將保持高位，VIX均值約為25，股市將再度下跌，尤其是年底前的升勢結(jié)束和標普500指數(shù)市盈率接近20倍后。」

而標普500指數(shù)料于明年上半年走低，于美聯(lián)儲被迫發(fā)出轉(zhuǎn)向訊號前重新測試于2022年的低位；不過發(fā)出轉(zhuǎn)向訊號后，資產(chǎn)將復(fù)蘇，「并于2023年年底前將標普500指數(shù)推至4200點」。

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