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觀點(diǎn)：春節(jié)之后，市場上行節(jié)奏明顯放緩。更多的，在階段修復(fù)行情接近尾聲以及預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)化過程中產(chǎn)生分歧。這個階段，市場處于多方面的真空期，短期風(fēng)向和風(fēng)向不定，波動加大的同時，趨勢性行情較難。建議保持適當(dāng)觀望，等待市場新的方向和風(fēng)向的選擇。

兔年春節(jié)以來，市場幾次上行又幾次回落，基本圍繞在3200-3300點(diǎn)區(qū)間內(nèi)來回震蕩。在此期間，基本面向好支撐下，指數(shù)沒有系統(tǒng)性的風(fēng)險。而與此同時，技術(shù)面壓制以及資金階段出逃下，指數(shù)上行壓力凸顯。

具體的：首先，隨著最新金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢向好，而且一季度有加速恢復(fù)的趨勢。經(jīng)濟(jì)向好支撐下，市場預(yù)期行情如火如荼，去年四季度到當(dāng)前，整體迎來上行；其次，連續(xù)上行后技術(shù)面以及資金面有一定的承壓。一方面指數(shù)分時一旦新高，MACD指標(biāo)頂背離即將出現(xiàn)，預(yù)示指數(shù)階段見底概率大；另一方面北向資金流入放緩，而內(nèi)資雖然增量介入，但整體承接力度有限；此外，經(jīng)歷上漲之后，估值逐步抬升，從此前絕對低估到目前相對低估，實(shí)際上修復(fù)行情逐步接近尾聲。

所以，市場近期的波動，主要還是階段上漲之后資金短期獲利以及對未來新的預(yù)期上。當(dāng)然，目前市場波動最核心的因素還是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)的差距的不確定性。尤其是臨近重要會議，市場處于經(jīng)濟(jì)、政策以及數(shù)據(jù)等多方面的真空期，基本面整體的驗證還需要時間，這個期間連續(xù)上行之后市場也容易產(chǎn)生新的分歧。一旦資金出逃，就容易造成較大波動。當(dāng)然，如果波動回撤中資金有向好傾向，也容日造成指數(shù)盤中或者單日的拉升，但整體波動過程中，不確定性仍是主基調(diào)，所以趨勢性行情較為困難。

但是需要注意的是，重要會議之后，進(jìn)入到4月份，真正的基本面就顯得尤為重要。對于此前集中表現(xiàn)的概念題材，其邏輯可能會被證偽，漲和跌估計會有明顯的變化。所以，那個時期，是比較關(guān)鍵的時間。而市場也可能由此轉(zhuǎn)向正式的基本面驅(qū)動時刻，也或有新的變盤走勢。而在此之前，可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)板塊和個股的表現(xiàn)，如果震蕩整理或者重心開始走低，或許調(diào)整就要開始了。

因此，我們說當(dāng)前市場波動的核心因素是預(yù)期和現(xiàn)實(shí)之間的不確定性，而這個相對確定需要時間的驗證，因此波動不可避免。這個期間，建議投資者以觀望為主，既不悲觀同時也不盲目樂觀。整體適當(dāng)持倉觀望為主，耐心等待指數(shù)新的變化。如果短期上沖，需留意可能的誘多，而一旦階段調(diào)整，在多方支撐下，也可做好低吸的準(zhǔn)備。

（文章來源：巨豐投顧）

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