一、市場觀點可能存在偏差

配置性質(zhì)資金要不倉位高，要不有減倉的行為，大盤指數(shù)近期整體表現(xiàn)偏弱，缺乏持續(xù)性。目前仍是絕對收益類資金進行波段操作為主。

(相關資料圖)

二、市場情緒監(jiān)測

情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為39，處于震蕩區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從05月25日低位回升，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經(jīng)較前期略為有所好轉(zhuǎn)。從行為分析的角度來看，當市場謹慎情緒逐步緩解的情況下，也就意味著股指的階段性弱勢現(xiàn)有望得到改善。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時，建議投資者耐心等待市場方向（更新時間2023-05-31）。

三、偏差分析

市場仍處于大盤弱勢表現(xiàn)，資金圍繞核心題材進行炒作的階段。從資金流向上來看，滬深股通開始有獲利了結(jié)的跡象，而最近兩周合計凈流出級別更為明顯，在公募機構倉位高的行情環(huán)境下，這對指數(shù)是有比較明顯的拖累的。其次，從題材的表現(xiàn)來看，雖然絕對收益類資金仍然圍繞算力CPO進行操作，但由于數(shù)字AI整個板塊已經(jīng)經(jīng)過一輪強勢炒作，因此在獲利盤與套牢盤分化的行情環(huán)境下，強風險偏好資金是很難繼續(xù)帶動題材賺錢效應擴散的。

我們認為，在資金做多能力改善之前，大盤行情的反彈級別仍是有很大約束的。值得關注的是，4月份絕對收益類私募倉位已經(jīng)下降的情況下，預計當前的弱勢行情下進入5月份私募機構大概率還是有降低倉位的意愿。因此，進入6月中旬前后，一旦明確私募的做多能力有改善，那么結(jié)構性、小級別的反彈是可以期待的。建議關注6月核心題材的超跌反彈延續(xù)，或者是新題材異動帶來的波段參與機會。

整體上來看，我們的觀點認為，目前行情缺乏系統(tǒng)性機會，但從情緒周期的角度進行操作熱點題材的機會仍是存在的。右側(cè)，仍是圍繞最核心的熱點進行快進快出的操作為主。左側(cè)，雖然逆勢博弈的級別也相對較小，但在多殺多，或者是絕對收益私募倉位回落帶來做多能力改善之后，行情結(jié)構性機會同樣是值得期待的。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

（文章來源：廣州萬隆）

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