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連續(xù)反彈后，大盤迎來震蕩整固。本周一，滬指低開震蕩，盤中回落至半年線附近止跌，尾盤跌幅小幅收窄。深成指則圍繞60日均線持續(xù)震蕩，收盤未能站穩(wěn)60日均線。截至收盤，滬指報收3255.81點，下跌 0.54%；深成指報收11274.05點，下跌0.29%；創(chuàng)業(yè)板指報收2265.18點，下跌0.21%。滬深兩市成交量小幅放大。

盤面上，CPO、算力、工業(yè)軟件、信創(chuàng)等板塊逆市反彈；保險、房地產(chǎn)、日用化工、釀酒等板塊則處在跌幅榜前列。大盤震蕩調(diào)整中個股跌多漲少，兩市共43股封死漲停板，同時有3股跌停。

隨著悲觀情緒逐步改善，A股做多熱情有所回升。中金公司表示，上周A股反彈一定程度上意味著投資者風(fēng)險偏好有所企穩(wěn)。一方面，四五月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際偏弱強化政策出臺預(yù)期，近期央行下調(diào)部分政策利率釋放偏積極信號，周末召開的國常會強調(diào)，研究推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好的一批政策措施；另一方面，中美關(guān)系階段性改善預(yù)期有所提升，內(nèi)外因素共同支撐近期A股反彈。當(dāng)前指數(shù)表現(xiàn)所隱含的估值水平已計入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，滬深300股權(quán)風(fēng)險溢價接近歷史均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差，在海外經(jīng)濟衰退、中國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇的基準(zhǔn)判斷下，對2023下半年A股市場持中性偏積極看法，指數(shù)相比當(dāng)前位置仍具備一定上行空間。

興業(yè)證券表示，雖然5月以來市場一度遭遇調(diào)整，但當(dāng)前隨著各類積極因素的出現(xiàn)，投資者悲觀情緒逐步改善，市場進入到風(fēng)險偏好回暖驅(qū)動的修復(fù)窗口。在經(jīng)濟面臨下行壓力下，各項政策邊際寬松措施開始從預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實，將持續(xù)穩(wěn)定市場信心。6月13日，央行超預(yù)期宣布OMO降息10bp，6月15日，MLF也如期降息，6月20日LPR降息可期。

此外，來自外部的風(fēng)險也在緩和。美聯(lián)儲6月暫停加息，盡管市場對會議解讀偏鷹派，但至少人民幣匯率壓力有所緩解。

從時間上看，當(dāng)前到7月底，國內(nèi)重要會議以及美聯(lián)儲議息會議召開前，市場將處于一個風(fēng)險偏好修復(fù)的窗口期。整體來看，隨著人民幣貶值壓力緩解，近期外資大幅回流。隨著人民幣匯率壓力緩解，地緣政治風(fēng)險有所緩和，外資仍將繼續(xù)流入，并將成為推動市場修復(fù)的重要支撐。

短期而言，巨豐財經(jīng)認(rèn)為，隨著政策的陸續(xù)出臺，市場情緒提有所升，做多熱情迸發(fā)。預(yù)期逐步轉(zhuǎn)強背景下，仍有新政策值得期待，大盤還有上行空間，但基本面回升仍需時日，短期不宜過于樂觀。

（文章來源：金融投資報）

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