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雖然本周市場亦步亦趨，很多人依然對于市場的恢復(fù)性上漲保持謹(jǐn)慎，但我想說這次也許真的不一樣，重要會議對于當(dāng)下癥結(jié)問題做了最高層的指示，相信接下來的舉措將全面有利于經(jīng)濟(jì)與市場的復(fù)蘇。

上周開始，市場在重要會議后再度進(jìn)入強(qiáng)預(yù)期，不過相比今年1月，在經(jīng)歷了一二季度的希望和失落后，這次資金表現(xiàn)得更為謹(jǐn)慎，從中期來看，這也將更有利于行情的發(fā)展。

不過我認(rèn)為，這次真的有點不一樣，相比年初的強(qiáng)預(yù)期，當(dāng)時更多是后疫情時代的遐想，沖動與希望交織，很多問題沒有看清，很多困難防備不足。在經(jīng)歷了二季度數(shù)據(jù)的全面回落后，這一次市場把預(yù)期放得很低，而7月底的會議則給予了市場超預(yù)期。

首先是承認(rèn)國內(nèi)需求的不足，強(qiáng)調(diào)了逆周期調(diào)節(jié)與結(jié)構(gòu)性政策并重，在新的困難挑戰(zhàn)面前，相信接下來的一系列政策舉措將加速落地;其次是對房地產(chǎn)表述的巨大變化，指出“適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策”，這是2018年提出房住不炒后首次對于地產(chǎn)的新表述，也預(yù)示著行業(yè)進(jìn)入新周期;最后是對于資本市場的全新表述“活躍資本市場、提振投資者信心”。

如何活躍，在交易端、投資端、融資端做哪些改變，這絕不是一時之舉措，也絕非一個部門能夠完成的，這是一個系統(tǒng)工程，長期利于市場，而提振投資者信心則必然需要讓投資者盈利，恢復(fù)信心。

雖然本周市場亦步亦趨，很多人依然對于市場的恢復(fù)性上漲保持謹(jǐn)慎，但我想說這次也許真的不一樣，重要會議對于當(dāng)下癥結(jié)問題做了最高層的指示，相信接下來的舉措將全面有利于經(jīng)濟(jì)與市場的復(fù)蘇。

雖然二季度的市場表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期，但面對3000多點的指數(shù)與很多歷史極低估值的周期行業(yè)，此時需要保持信心，期待三季度讓我們真正打個翻身仗。

(作者為國泰君安上海研究總監(jiān))

（文章來源：大眾證券報）

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