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（原標題：東吳基金劉元海：當前A股處于三重底部 下半年看好算力、電子半導體、汽車智能化）

智通財經APP獲悉，近日，東吳基金權益投資總部總經理劉元海在接受采訪時表示，展望下半年，當前A股市場可能處在政策底、盈利底和估值底三重相對底部的運行環(huán)境中，市場下行風險相對較小，中長期投資價值或較為明顯。基于此判斷，劉元海對下半年A股市場行情相對樂觀。下半年，重點關注受益于AI技術發(fā)展的三大方向：算力、電子半導體、汽車智能化。

算力未來兩年成長性可能相對較確定，雖然短期股價波動比較大，但是由于業(yè)績還沒兌現，因此仍然有望存在投資機會。

上半年A股電子半導體公司股價走的比較糾結，但是站在當前時點可考慮逐步關注A股電子半導體投資機會。從股價看，當前A股大部分電子半導體公司股價基本處在近兩年相對底部區(qū)域。

從基本面看，下半年開始電子半導體景氣有望進入上行周期，同時ChatGPT技術應用有望帶來更為智能化硬件誕生從而驅動新一輪換機潮，有望提高電子半導體景氣復蘇強度。因此，下半年A股電子半導體股票投資機會或值得關注。

另外，智能化可能是各大汽車廠商大力發(fā)展和競爭的方向，汽車智能化或將進入1-N的發(fā)展過程，產業(yè)趨勢有望加速，市場空間較大，且持續(xù)時間長，未來投資機會或值得關注。

劉元海指出，從歷史經驗看，成為經濟增長動力的主導性行業(yè)往往可能是那個時期股票市場表現相對比較亮麗的行業(yè)。比如，2011年以前我國經濟是以投資拉動為主，因此與投資相關的周期股表現很好，我們稱那個時代為周期股時代。2011年至2021年我國經濟從投資拉動轉向消費拉動，因此在此期間消費股表現較好，我們稱那個時代為消費股時代。

當前，ChatGPT疊加數字中國政策，在此背景下科技或成為經濟增長的新動力，我們對以科技為代表的成長風格相對樂觀。

劉元海稱，AI人工智能和數字中國有望驅使A股市場進入科技股時代，本輪A股科技股行情有望持續(xù)3-5年甚至更長時間。

從目前ChatGPT產業(yè)發(fā)展趨勢看，劉元海認為ChatGPT技術有望具有“殺手級”產品特征——技術通用性和用戶覆蓋的廣泛性（to c和to B），有望成為“殺手級”技術和產品，從而有望驅動全球科技進入新一輪創(chuàng)新和應用周期，進入人工智能時代。

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