對于明年美股走勢，德銀、摩根士丹利等多數(shù)華爾街大行預計，美股明年將上演“V型”走勢，即在明年的某段時間大幅下挫，然后在年末大幅回升。

現(xiàn)在摩根大通也加入了它們的行列。該行在周四發(fā)布的報告中預計，在經濟溫和衰退和美聯(lián)儲加息的背景下，美股可能在明年上半年大幅下挫。屆時，標普500指數(shù)將跌回今年以來的最低點（3491.58點），這也意味著從當前水平下跌約12%。

德銀預計該指數(shù)將在明年三季度跌至3250點，大摩大空頭Michael Wilson預計標普500指數(shù)一季度將跌至3000點。相比之下，這兩家大行的預期更為悲觀。

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周四，摩根大通策略師Dubravko Lakos-Bujas團隊在這份報告中寫道：

我們預計今年的建設性增長背景不會持續(xù)到2023年，隨著金融環(huán)境繼續(xù)收緊，貨幣政策變得更加嚴格，基本面可能會惡化。

除貨幣政策外，小摩還認為，消費者和企業(yè)支出下降，對企業(yè)利潤構成了越來越大的壓力。該行目前預計，標普500指數(shù)成分股公司明年的每股收益為205美元，較早前預測的225美元下降9% 。

此前，美聯(lián)儲三把手威廉姆斯、“鷹王”布拉德先后放鷹，加劇了投資者對美聯(lián)儲何時停止加息的擔憂，美股波動劇烈。然而，美聯(lián)儲鮑威爾在當?shù)貢r間周三重申最早12月起放慢加息步伐，被市場解讀為“轉向鴿派”，隔夜美股上演狂歡。目前多數(shù)機構預計，美聯(lián)儲將在明年年中暫停加息。

小摩表示，美聯(lián)儲停止加息將推動股市在明年下半年復蘇，預計標普500指數(shù)將在明年年底反彈至4200點，比隔夜收盤水平要高出3%。相比之下，德銀的預期是4500點，大摩的預期是3900點。

以下是摩根大通對明年的其他一些預測:

歐元區(qū)企業(yè)利潤可能下降10% ，日本企業(yè)利潤可能下降4%；

預計波動率將保持在長期平均水平之上，基準波動率指數(shù)的平均值約為25；

標普500指數(shù)相對于其它資產的風險回報仍不具吸引力；

在發(fā)達市場，英國資產仍然是首選；

對于美股，投資者更青睞便宜而非昂貴的股票，更看重防御性股票、周期性股票中的價值股，也更看重成長股中的價值股。

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關鍵詞： 摩根大通 大幅下挫 貨幣政策