不管外界唱空美股的聲音多強烈，高盛認為，從現(xiàn)在的基本面和技術面來看，標普500還有上漲空間，可以沖到4300點。

高盛對沖基金負責人Tony Pasquariello在最新的報告中指出，美國通脹的逐步降低以及勞動力市場的韌性，說明了經(jīng)濟軟著陸可能性，同時歐洲避免衰退的預期升溫疊加中國經(jīng)濟的復蘇，標普500的漲勢還沒結束，Pasquariello解釋道：

美國1月ISM服務業(yè)指數(shù)創(chuàng)2020年中以來最大單月升幅；美國1月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，勞動力需求依然旺盛；

(資料圖片僅供參考)

美國CPI連續(xù)三月增長放緩，市場相信美聯(lián)儲穩(wěn)處減速加息的正軌；歐洲能源危機的可能性降低，衰退或?qū)⒈苊?，盡管許多科技公司四季度財報顯示盈利能力堪憂，但綜合來看，我們相信宏觀基本面支持美股繼續(xù)上漲。

Pasquariello指出，周四對沖基金的回補推動了納斯達克指數(shù)上漲3.3%，這將繼續(xù)成為推動美股上漲的驅(qū)動力，據(jù)高盛Prime部門計算，2月3日當日的對沖基金空頭回補為2015年11月以來規(guī)模最大的一次，甚至超過了2021年1月的散戶狂潮。

截至發(fā)稿，今年以來，標普500漲近9%，納斯達克漲近15%，道瓊斯?jié)q近3%。

基本面和技術面均支持美股繼續(xù)反彈

從美聯(lián)儲的態(tài)度來看，Pasquariello認為美聯(lián)儲不會再為通脹感到焦慮，且市場已經(jīng)普遍接受了美聯(lián)儲將使得利率維持在5%的水平，因此其未來不會對市場的走勢產(chǎn)生太多的影響，Pasquariello稱：

美聯(lián)儲是否對通脹感到焦慮？不。有什么可以改變他們將在5月份完成5%的看法嗎？沒有。他們是否仍然認為需要使勞動力市場降溫才能實現(xiàn)他們的目標？不。雖然市場都很想知道未來幾次議息會議美聯(lián)儲的表態(tài)，但有一點是肯定的，他們會將利率維持在5%的高位一段時間。

從公司盈利角度來看，Pasquariello指出第四季度的財報顯示出個大公司收支不平衡的特點，但不少公司都已制定了削減開支的措施，且市場對這些公司的預期已處于低位，2024年可以實現(xiàn)更好的每股收益增長：

從各大公司去年第二季度財報來看，出人意料的好，這說明并沒有硬著陸，但第三季度出人意料的糟糕，也就是利潤率被擠壓已經(jīng)成為現(xiàn)實，那時這些公司的股價已經(jīng)處于底部，相較于前兩個季度，第四季度財報的特點為收支不平衡，因此各大開始降本增效，實現(xiàn)自救，我相信自救的故事會有美好的結局。

從技術面來看，Pasquariello認為，在經(jīng)歷了財報季、大量數(shù)據(jù)“轟炸”的一周，標普500仍處于非常好的技術狀態(tài)，這也會奠定未來標普500繼續(xù)走強的趨勢，Pasquariello表示：

正如我們一直強調(diào)的，在疫情后，不確定性增加的情況下，技術分析尤為重要。從傳統(tǒng)的分析來看，包括突破50天和200天移動平均線，以及上破熊市趨勢線或從長周期來看，標普500已處于上升通道。

從斐波那契回撤水平來看，標普已經(jīng)從2022年1月的歷史高點跌至2022年10月的低點，回撤幅度達到了50%，這是一個關鍵指標，意味著反彈或許從那時開始了。

此外，Pasquariello指出，重新“殺回來”的美國散戶，將繼續(xù)推動美股的上漲，去年“大贏家”——空頭，在今年開年成了最大的輸家：

我們剛剛見證了2015年11月以來規(guī)模最大的一次空頭回補，甚至超過了2021年1月的散戶狂潮，散戶在年內(nèi)新一輪市場反彈行情中的參與度明顯要比以往更高。這使我們認為今年的情況將于去年大相徑庭，去年賺的盆滿缽滿的空頭，在今年或?qū)㈡|羽而歸。

媒體1月29日報道稱，數(shù)據(jù)機構S3 Partners主管預測分析的董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky表示，目前損失慘重的空頭正在積極減倉。在去年獲利約3000億美元之后，截至企業(yè)1月26日，今年空頭累計虧損約810億美元。

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關鍵詞： 對沖基金 出人意料 空頭回補