作者 | 曹安潯

(資料圖片僅供參考)

在雅居樂(lè)上演一年“真還傳”之后，續(xù)集來(lái)了。

3月22日，雅居樂(lè)公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2022年凈虧損約125-135億元，同比下降至少237.39%，股東應(yīng)占虧損約140-150億元之間，同比下降至少308.58%。

這也使得雅居樂(lè)成為未暴雷房企中，公開(kāi)預(yù)虧最多的了。

不過(guò)對(duì)于雅居樂(lè)的業(yè)績(jī)變臉，資本市場(chǎng)沒(méi)有給出太大反應(yīng)，僅3月22日當(dāng)天收盤(pán)跌6%，到3月23日收盤(pán)，雅居樂(lè)股價(jià)不漲不跌。

雅居樂(lè)公告表示，虧損主要是由于整體銷(xiāo)售面積和平均售價(jià)下降，毛利率下跌；此外還有合作項(xiàng)目虧損、賣(mài)資產(chǎn)的收益減少、匯兌損失、資產(chǎn)減值損失的原因。

過(guò)去兩年，對(duì)于苦守公開(kāi)市場(chǎng)不違約、堅(jiān)持保信用的雅居樂(lè)而言，打折賣(mài)房是必經(jīng)之路。

公告顯示，2022年，雅居樂(lè)平均售價(jià)為12595元/平方米，同比下跌11.94%。2022年初，雅居樂(lè)還曾在廣州、中山、佛山等城市進(jìn)行5-7折全線甩賣(mài)。

此外，2021年7月開(kāi)始，雅居樂(lè)密集甩賣(mài)。

據(jù)華爾街見(jiàn)聞不完全統(tǒng)計(jì)，2021年7月至2022年，雅居樂(lè)通過(guò)拋售資產(chǎn)回血約84.96億元，涉及酒店商場(chǎng)、項(xiàng)目公司、雅生活股權(quán)等。

流血甩賣(mài)收獲了回報(bào)，雅居樂(lè)至今沒(méi)有在公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)違約。公告顯示，2022年度，雅居樂(lè)債務(wù)凈償還超過(guò)200億元，已渡過(guò)償債高峰期。

雅居樂(lè)下一筆到期的境外美元債是在2025年1月，境內(nèi)債方面，今年只有一筆10月到期的、總規(guī)模約為12億元的公司債，償債壓力并不大。

雅居樂(lè)還在持續(xù)壓降負(fù)債水平。2022年中報(bào)顯示，雅居樂(lè)總借貸金額為702億元，比2021年年末下降16.3%；凈負(fù)債率降至48.3%，比2021年年末下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。

如今，雅居樂(lè)在業(yè)內(nèi)有著“真還傳”的美談，不少投資者表示，雅居樂(lè)很頑強(qiáng)，現(xiàn)在算是扛過(guò)來(lái)了，2023年到期債很少，基本沒(méi)壓力。

而作為業(yè)內(nèi)少數(shù)未暴雷的民營(yíng)房企，雅居樂(lè)不僅在業(yè)內(nèi)樹(shù)立了榜樣，亦為自身的恢復(fù)經(jīng)營(yíng)和融資能力贏得了口碑。

目前，雅居樂(lè)的融資渠道已算通暢。1月，雅居樂(lè)發(fā)行了中債增公司擔(dān)保的本金總額為24億元的兩筆中期票據(jù)；2月，雅居樂(lè)20億元中票獲交易商協(xié)會(huì)接受注冊(cè)；3月6日，國(guó)資背景的中盈盛達(dá)公告稱(chēng)，已與雅居樂(lè)簽訂擔(dān)保協(xié)議，為雅居樂(lè)債券提供擔(dān)保，擔(dān)保服務(wù)費(fèi)為每年擔(dān)保金額的2.5%。

此外，去年11月以來(lái)，雅居樂(lè)已完成三次配股融資，累計(jì)籌資約16.4億元。另?yè)?jù)雅居樂(lè)官微，截至2022年12月7日，雅居樂(lè)已獲得近40家銀行、共計(jì)1800多億元的授信額度。

同時(shí)，雅居樂(lè)的銷(xiāo)售面也在好轉(zhuǎn)。公告顯示，今年1-2月，雅居樂(lè)的預(yù)售均價(jià)達(dá)到15189元/平方米，同比增長(zhǎng)12.5%。

瑞銀在報(bào)告表示，雅居樂(lè)盈警對(duì)股價(jià)影響有限，因?yàn)榇蟛糠址菄?guó)企同業(yè)已發(fā)布盈利預(yù)警，而關(guān)鍵的股價(jià)驅(qū)動(dòng)因素在于合同銷(xiāo)售和現(xiàn)金流，而不是盈利表現(xiàn)。

1-2月，雅居樂(lè)全口徑銷(xiāo)售額為65.8億元，位列克而瑞銷(xiāo)售榜第34名；2022年度，雅居樂(lè)全口徑銷(xiāo)售額為523.2億元，位列第36位，相比2019年的巔峰時(shí)期，下滑了約10個(gè)位次。

雅居樂(lè)公告稱(chēng)，3月30日將發(fā)布2022年報(bào)，市場(chǎng)也在期待幸存者雅居樂(lè)的最新財(cái)務(wù)狀況。

無(wú)論如何，活下來(lái)就有翻身的希望，接下來(lái)，雅居樂(lè)需要靠自身經(jīng)營(yíng)上的努力，讓業(yè)務(wù)回到正軌，實(shí)現(xiàn)軟著陸。

風(fēng)險(xiǎn)提示及免責(zé)條款 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。

關(guān)鍵詞：