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“交易桌前看天下，付鵬說(shuō)來(lái)評(píng)財(cái)經(jīng)?”

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【付鵬說(shuō)27】商品曲線方法論應(yīng)用在美債曲線

本期內(nèi)容

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交易桌前看天下，付鵬說(shuō)來(lái)評(píng)財(cái)經(jīng)。

今天的話題關(guān)于商品曲線和利率曲線如何相通應(yīng)用，很多朋友都對(duì)這個(gè)問(wèn)題感興趣。

我在幾年前講過(guò)利率曲線的故事，當(dāng)時(shí)給大家分拆了幾乎所有的商品，從super contango如何變動(dòng)到super back。如果大家感興趣，可以在網(wǎng)上或早期的公眾號(hào)上找到那個(gè)視頻。

如果你對(duì)商品的利率曲線不是特別了解，那么我來(lái)舉一個(gè)例子。當(dāng)前的美債收益率曲線實(shí)際上是一個(gè)backwardation的結(jié)構(gòu)，就是短端的美聯(lián)儲(chǔ)利率水平實(shí)際上高于長(zhǎng)端。

目前看美債，短端大約是5-5.25%，長(zhǎng)端的10年期美債大概最低的時(shí)候在3.4%，目前在3.8%左右，實(shí)際上我們也一直在講，這是一個(gè)不太正常的利率曲線。前面也有幾期內(nèi)容跟大家解釋過(guò)，為什么跟40年前是不同的。如果我們把它比成商品曲線，目前在商品中就是一個(gè)典型的backwardation結(jié)構(gòu)。

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