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道明證券策略師們表示，無論美國(guó)債務(wù)上限的結(jié)果如何，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)都可能下調(diào)美國(guó)的AAA評(píng)級(jí)?！凹词姑绹?guó)能夠避免付款延遲和違約的最壞情況，我們認(rèn)為惠譽(yù)仍可能將美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+，理由是政治邊緣政策和不可持續(xù)的債務(wù)路徑。”

道明證券指出，美國(guó)當(dāng)前所處的境況與2011年債務(wù)上限僵局類似，投資者可以預(yù)期類似的市場(chǎng)反應(yīng)。倘若惠譽(yù)真的降級(jí)，屆時(shí)美國(guó)國(guó)債收益率將下跌，因?yàn)橘Y金會(huì)追逐優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行避險(xiǎn)。

具體來說，道明證券預(yù)計(jì)市場(chǎng)反應(yīng)不會(huì)像2011年那樣極端。10年期美債收益率有望下降10到15個(gè)基點(diǎn)，更短期限的美債收益率比長(zhǎng)期降幅更大。

在2011年的債務(wù)上限談判中，盡管在財(cái)政部預(yù)計(jì)耗盡現(xiàn)金的前兩天，美國(guó)最終達(dá)成了協(xié)議并避免了違約，標(biāo)準(zhǔn)普爾還是有史以來第一次將美國(guó)的信用評(píng)級(jí)下調(diào)，從最高水平的AAA下調(diào)至AA+，理由是美國(guó)政府管理財(cái)政的能力“不穩(wěn)定、不有效、不可預(yù)測(cè)”。隨后，美股暴跌，反而提振了美國(guó)國(guó)債。

北京時(shí)間周四清早，惠譽(yù)將美國(guó)AAA評(píng)級(jí)加入負(fù)面觀察名單。惠譽(yù)認(rèn)為，如果美國(guó)未能在“X日”之前就提高或暫停債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，將是一個(gè)負(fù)面信號(hào)，表明美國(guó)的整體治理和及時(shí)履行債務(wù)的意愿不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)?；葑u(yù)指出，將債務(wù)證券優(yōu)先于“X日”之后的其他到期付款，將避免違約。

雖然惠譽(yù)仍然預(yù)計(jì)美國(guó)在“X日”之前能夠解決債務(wù)上限問題，但認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升?；葑u(yù)還指出，通過非常規(guī)手段避免違約，如鑄造1萬(wàn)億美元的硬幣或援引第14修正案，不太可能符合“AAA”評(píng)級(jí)，還可能面臨法律挑戰(zhàn)。

昨日，評(píng)級(jí)三巨頭之一的穆迪公司表示，美國(guó)于6月中旬支付美國(guó)國(guó)債利息，對(duì)于維持其最高AAA評(píng)級(jí)至關(guān)重要。如果真的超過了所謂的“X日”，導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政部沒有足夠的資金，美國(guó)接下來是否能在美債方面履行義務(wù)。穆迪認(rèn)為的違約是指，未支付利息或本金。如果沒有支付，那就是違約。穆迪屆時(shí)會(huì)將美國(guó)的評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)一個(gè)等級(jí)至AA1。

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